Top 10 flag states, regulators, shipmanagers and ship finance 2025
呂周、鴻亮 編譯
【關鍵詞】船旗國、監管機構、船舶管理公司、船舶融資公司
【keywords】flag states, regulators, shipmanagers and ship finance institutions
2025年10大船旗國
賴比瑞亞繼續穩居按總噸位計算的最大船旗國，並擴大了與巴拿馬的差距；新加坡大幅增長24%，升至第4位，超過香港。
01／卡斯提耶羅（Alfonso Castillero），賴比瑞亞國際船舶與公司登記處（Liberian International Ship & Corporate Registry，LISCR）
賴比瑞亞自2023年從巴拿馬手中奪下全球最大船旗國地位後，至2025年仍持續保有該頭銜。由執行長卡斯提耶羅（Alfonso Castillero）領導的賴比瑞亞國際船舶與公司登記處，截至2025年11月1日登記總噸位接近3億總噸，較2024年同期增加3.2%。
同時，賴比瑞亞與排名第2的巴拿馬之間的差距，已擴大至將近4,500萬總噸。
在影子船隊持續擴張、部分船舶為規避監管而自主要船籍轉往規模較小且透明度較低船籍體系的背景下，賴比瑞亞仍能維持總噸位成長，凸顯其船籍制度的穩定性與市場吸引力。
2025年6月，美國施壓團體「聯合反對伊朗核組織」（UANI）在完成對賴比瑞亞船隊的審查後，確認未發現任何涉及伊朗石油貿易的可疑油輪，隨後公開肯定其合規制度，並指出其合規機制已達國際最高標準。
此外，在2025年度的港口國管制（Port State Control）白名單評比中，賴比瑞亞持續名列巴黎備忘錄與東京備忘錄最高等級白名單。該年度排名係依滾動3年期安全紀錄進行評估，2025年榜單所涵蓋期間為2022年至2024年。
02／佛朗哥（Ramon Franco），巴拿馬海事局（Panama Maritime Authority，PMA）
佛朗哥接掌巴拿馬船籍管理時，登記處已因應美國對影子船隊的壓力展開噸位清理行動，而相關措施在其任內持續進行。
作為全球第2大船旗國，巴拿馬針對事故風險較高船舶及影子船隊油輪所採取風險控管措施，該局於2025年8月宣布，將不再接受船齡超過15年的油輪與散裝船登記。
巴拿馬方面說明，該規定是在商船總局（General Directorate of Merchant Marine）檢視數據後作出決定。數據顯示，2023年至2025年上半年期間，超過70%的扣船案件涉及船齡超過15年的散裝船、雜貨船與油輪。
同時，巴拿馬清除涉及伊朗影子船隊噸位的行動，也獲得美國聯邦海事委員會（FMC）前主席索拉（Louis Sola）公開肯定。
在持續清理遭制裁與未遭制裁的影子船隊噸位，並實施船齡限制政策的情況下，巴拿馬船隊規模小幅縮減1.9%。
在2025年度港口國管制評比中，巴拿馬於巴黎備忘錄名列灰名單，於東京備忘錄則維持白名單地位。
03／蓋拉格（William (Bill) Gallagher），馬紹爾群島船籍登記處（IRI Marshall Islands Registry）
蓋拉格自1991年加入馬紹爾群島船籍登記處，並已領導該登記體系超過25年。
以總噸位計算，全球第3大船旗國馬紹爾群島自2024年排名以來成長1.9%，總噸位接近2億總噸。這一增幅使其進一步縮小與第2大船旗國巴拿馬之間的差距，兩者仍相差約6,000萬總噸。
馬紹爾群島的規模仍明顯領先新加坡。新加坡因大幅成長而超越香港，躍升為全球第4大船旗國，但其總噸位仍落後馬紹爾群島。
在2025年度港口國管制評比中，馬紹爾群島同樣維持於巴黎備忘錄與東京備忘錄的最高等級白名單。
04／洪偉強（Ang Wee Keong），新加坡海事港務局（Maritime and Port Authority of Singapore，MPA）
洪偉強於2025年初接替張英智（Teo Eng Dih）出任新加坡海事港務局局長。在其上任期間，新加坡船籍登記處經歷顯著擴張。
新加坡為本年度成長幅度最大的船旗國，自2024年排名以來總噸位大增24.9%，並超越香港，躍升為全球第4大船旗國。
這波成長相當程度來自於香港船籍噸位轉移至新加坡。當時美國提出港口費計畫，擬對掛靠美國港口的香港船籍船舶徵收費用，雖該計畫隨後暫停，但在政策不確定性升高期間，部分船東選擇將船籍轉往新加坡，以降低潛在成本與風險。
在2025年度港口國管制評比中，新加坡於巴黎備忘錄白名單中排名第5，於東京備忘錄白名單則名列第3。
05／王世發（Wong Sai-fat），香港船舶註冊處（Hong Kong Ship Register）
香港在2024年錄得溫和成長後，2025年卻出現大規模噸位流失，主因多與船東為避免美國港口費而調整船籍有關。
儘管該港口費計畫已暫停一年，但其對香港船舶註冊處的影響預料仍將持續。自2024年以來，香港船隊規模縮減13.7%，包括部分具代表性的船東如Seaspan，導致其在2025年排名中被新加坡超越，退居第5位。
面對競爭壓力，香港已著手規劃提升制度吸引力。運輸及物流局局長陳美寶（Mable Chan）於2025年香港全球海事貿易高峰會（Hong Kong Global Maritime Trade Summit 2025）期間接受《勞合船舶日報》訪問時表示，政府正計劃推出多項法例修訂，其中最關鍵的一項為允許雙重船籍登記。
在2025年度港口國管制評比中，香港於巴黎備忘錄白名單排名第11位，於東京備忘錄白名單則排名第2位。
06／塔博內（Ivan Tabone），馬爾他船舶登記處（Malta Ship Registry）
自2023年出任航運與海員總登記官以來，塔博內持續推動馬爾他船籍發展。2025年排名中，馬爾他總噸位成長3.2%，延續穩健擴張走勢。
馬爾他為全球前10大船旗國中僅有的2個歐洲船旗之一，另一個為希臘。截至2025年11月1日，馬爾他船隊規模接近8,900萬總噸，較排名第7位的中國多出約500萬總噸，但仍較排名第5位的香港少約2,600萬總噸。
在2025年度港口國管制評比中，馬爾他同樣維持於巴黎備忘錄與東京備忘錄白名單。
07／傅緒銀，中國海事局
中國海事局由傅緒銀領導，其同時兼任交通運輸部副部長。
自2024年排名以來，中國船隊規模小幅成長0.5%，總噸位達8,350萬總噸。
在2025年排名中，中國維持全球第7大船旗國地位，與排名第6位的馬爾他之間差距約為550萬總噸。
在2025年度港口國管制評比中，中國船旗於東京備忘錄表現最為突出，而在巴黎備忘錄白名單中則排名第14位。
08／哈欽森（Dwain Hutchinson），巴哈馬海事局（Bahamas Maritime Authority，BMA）
巴哈馬海事局於2025年總噸位成長1.5%，船隊規模達6,240萬總噸。其規模與排名第7位的中國仍有約1,800萬總噸差距，與排名第9位的日本則相差約3,200萬總噸。
哈欽森自2019年起出任巴哈馬海事局執行長兼董事總經理，並在該登記體系服務逾20年。
2025年11月，巴哈馬海事局宣布與數位身分認證平台IDsure建立合作，推動安全核發海員服務簿與適任證書。該局表示，此舉為其持續推動數位轉型的重要一步，有助提升行政效率與透明度。
在2025年度港口國管制評比中，巴哈馬同樣名列巴黎備忘錄與東京備忘錄白名單。
09／新垣慶太（Keita Arakaki），日本國土交通省海事局
日本船隊於2025年年增6.2%，在希臘噸位下滑的情況下，排名上升至全球第9位。
自2021年以來，日本船旗規模穩步成長。截至2025年11月1日，日本船隊總噸位達3,350萬總噸。
日本國土交通省海事局於2025年迎來新任局長新垣慶太。新垣指出，航運與造船產業對國家安全具有關鍵意義，並談及去碳化轉型所面臨的挑戰。
在2025年度港口國管制評比中，日本船旗於東京備忘錄白名單排名第5位，在巴黎備忘錄白名單則排名第10位。
10／斯帕諾斯（Andreas Spanos），希臘海事與島嶼政策部（Greece Ministry of Maritime Affairs and Islands Policy）
截至2025年11月1日，希臘船隊總噸位較2024年同期下滑4.4%，延續近年的縮減趨勢。
在日本船隊快速成長的情況下，日本於2025年排名中超越希臘，升至第9位，使希臘成為前10大船旗國中規模最小者。不過，兩者差距僅約110萬總噸。
斯帕諾斯自2023年起擔任希臘海事與島嶼政策部航運司司長，曾任希臘駐紐約總領事館海事專員，並出任航運政策單位主管。
儘管船隊規模持續縮減引發關注，希臘船籍在2025年度港口國管制評比中仍維持於巴黎備忘錄與東京備忘錄白名單。
（前10大船旗國排名係依據勞合商情社（Lloyd’s List Intelligence）提供的總噸位數據編製，統計範圍涵蓋所有500總噸以上船舶，但不包括漁船。）
2025年10大監管領域代表
航運業長期以來習慣國際海事組織（IMO）循序漸進且相對可預期的監管節奏。然而，圍繞關稅與港口費用政策的急劇轉折，卻使監管環境從原本的例行公事，轉變為劇烈動盪。
01／葛里爾（Jamieson Greer），美國貿易代表署（US Trade Representative，USTR）
2025年撼動全球航運市場的美國政策風暴，其核心人物之一即為美國貿易代表葛里爾。
美國貿易代表署推動的港口費政策，迫使航商大規模調整船舶部署；而基於USTR調查所實施的關稅措施，則導致全球貨物流向出現顯著變化。在此過程中，部分船東從中獲利，亦有業者承受損失。
航運業被迫投入大量資源進行緊急應變規劃，然而作為美中貿易協議的一部分，美方於2025年11月10日宣布將港口費措施暫停一年。
期間，無數船舶被改道營運，部分船東重新安排融資結構，以降低對中國售後回租安排的曝險；業者亦投入時間與資金，就USTR相關提案提出反駁意見。最終，這一系列監管措施卻成為更大規模談判中的籌碼。
02／李成鋼，中國國際貿易談判代表
中國方面由國際貿易談判代表李成鋼主責相關應對措施。針對美國港口費計畫，中方祭出針對與美國相關船舶的對等徵費措施，並將其稱為「必要的被動防衛行為」。
中方政策在設計上與美方多有對應之處，甚至在「所有權」與「船舶經營人」定義未盡明確方面亦呈現相似情況。
市場一度關注中國將如何認定25%的美國持股門檻；若按所有在美國上市的船隊全面適用徵費，影響範圍將相當廣泛。
費恩利（Fearnley Securities）估算，額外成本每航次將約為：超大型原油輪（VLCC）600萬美元、海岬型散裝船（Capesize）500萬美元，以及液化石油氣（LPG）貨物每公噸20美元。
03／魯比歐（Marco Rubio），美國國務卿（US Secretary of State）
在2025年4月通過IMO具有指標意義的淨零框架（NZF）會議上，川普政府的白宮，以及國務院與能源部代表並未出席。然而，在隨後數月的外交行動中，美方立場迅速轉為強硬。
美國國務卿魯比歐、能源部長萊特（Chris Wright）與運輸部長達菲（Sean Duffy）相繼公開反對NZF，指其對美國經濟構成威脅。外界亦解讀，此舉同時具有在聯合國體系及其推動綠色產業議程背景下，爭取國內政治支持的考量。
接下來數月，美方展開密集外交行動，試圖阻止NZF進程，包括向部分實力較弱國家施壓。據報導，魯比歐曾親自聯繫多個國家，表示若在表決中投下贊成票，將面臨報復措施。
最終，美國與沙烏地阿拉伯成功爭取將NZF延後一年審議。部分觀察人士認為，此舉可能等同於終止IMO原定工作計畫，也使航運業對建立全球碳定價機制的期待面臨重大不確定性。
04／阿尤布（Mohammad Ayoub），沙烏地阿拉伯聯合國氣候變化綱要公約代表（Saudi Arabia (UNFCCC delegate)）
儘管美國的強硬表態成為外界關注焦點，但長期以來，在IMO內部最明確反對綠色監管政策的國家之一即為沙烏地阿拉伯。
美國與沙烏地阿拉伯主張以舊有的「明確接受」（explicit acceptance）程序通過NZF，藉此即使決議獲得通過，也可能因程序設計而無法正式生效。此一程序策略被視為精準的制度操作，使歐盟及其他代表措手不及，並對IMO的運作機制本身構成壓力。
沙烏地阿拉伯在聯合國氣候變化綱要公約（UNFCCC）體系的代表阿尤布，被安排出席今年2次海洋環境保護委員會（MEPC）會議，其立場一貫明確，即對相關減碳框架提出反對。
此外，沙烏地阿拉伯亦提交多份詳盡文件，列舉反對該綠色方案的理由。相關文件引用研究指出，碳稅措施可能推升糧食價格，對貧困國家造成額外負擔，藉此強調政策可能帶來的分配效果問題。
05／多明格斯（Arsenio Dominguez），國際海事組織（IMO）秘書長
2025年10月召開的海洋環境保護委員會（MEPC）特別會議，成為IMO近年來最具張力的一次關鍵談判。在多方立場高度對立、否決風險升高的情況下，會議一度接近框架遭否決或談判破裂的臨界點。其後，美國與沙烏地阿拉伯成功爭取將淨零框架（NZF）延後一年審議，而IMO秘書長多明格斯最終避免了主持一場以否決或談判全面破裂收場的會議。
會後，多明格斯呼籲各國代表勿將延後視為勝利，而應在一年後以更充分準備重返談判桌。面對媒體關於NZF若最終無法通過將產生何種後果的追問，他未作正面回應。外界普遍認為，該框架能否在下一年度取得進展，將對IMO後續淨零工作方向產生關鍵影響。
06／奧夫特達爾（Sveinung Oftedal），IMO減少船舶溫室氣體排放閉會期間工作組主席暨挪威代表（IMO ISWG-GHG (Norway delegate)）
相較於正式大會場域，碳定價相關的實質協商多在IMO減少船舶溫室氣體排放閉會期間工作組內進行。
挪威駐IMO代表奧夫特達爾現任該工作組主席，長期致力於在各方立場分歧之間尋求可行的共識方案。在淨零框架成形過程中，他參與整合不同版本提案，最終促成該框架於2025年4月以多數票通過。當時投下贊成票的陣營中，也包括過去對相關機制持保留態度的巴西與中國。
部分太平洋島國主張採行固定碳費，並對其方案未獲優先處理表示不滿；歐盟27國則認為固定碳費方案缺乏實際可行性。在多方立場分歧下，奧夫特達爾推動的折衷方案，使全球碳定價機制比以往任何時候都更接近落實。
07／安吉利庫西斯（Maria Angelicoussis），Angelicoussis Group
希臘船東對碳定價機制長期抱持保留態度。不過，2025年9月由安吉利庫西斯領銜、6家大型航運企業聯名提出的立場聲明，被視為一項具影響力的產業介入。
該集團近年在液化天然氣（LNG）燃料船舶上投入大量資本，其公開支持立場，被認為對希臘與賽普勒斯政府產生實質影響。2國最終在是否延後NZF表決的議題上選擇棄權，未與歐盟27國其餘成員一致行動。
其後，希臘總理米佐塔基斯（Kyriakos Mitsotakis）呼籲歐洲重新檢視更廣泛的綠色政策方向。由於在可預見的未來，歐盟仍是航運業唯一具有實質約束力的排放監管體系，相關政策走向對市場影響備受關注。
08／杜姆布亞（Mamadi Doumbouya），幾內亞軍政府領導人（junta leader, Guinea）
歷經近30年籌備、總投資額達230億美元的西芒杜鐵礦（Simandou）項目，正準備將西非小國幾內亞推升為全球第3大鐵礦石出口國。
這項被視為全球規模最大的礦業開發案，可能重塑全球鐵礦石貿易格局，使中國在原料來源上取得更大優勢，同時削弱澳洲皮爾巴拉（Pilbara）地區長期主導地位，對乾散貨航運市場帶來深遠影響。
2021年奪取政權的杜姆布亞，被認為是在推動西芒杜項目落實過程中扮演關鍵角色的人物之一。他要求礦業巨頭力拓（Rio Tinto）及其中國合作夥伴共同分擔鐵路與港口基礎建設的龐大開發成本，使項目得以向前推進。
09／科普欽斯卡（Magda Kopczynska）、約安尼杜（Fotini Ioannidou）與齊齊科斯塔斯（Apostolos Tzitzikostas），歐盟執委會（European Commission）
在IMO談判受挫後，歐盟執委會在可預見的未來成為航運環境監管最具實質影響力的監管機構之一。歐盟排放交易體系（ETS）與歐盟海事燃料倡議（FuelEU Maritime）規則持續推進實施。
隨著相關制度上路，市場亦出現專門協助航商進行配額整合與合規盈餘交易的顧問服務，以降低購買生質燃料或繳納罰款的成本。
對於是否在IMO未能達成全球性機制的情況下，將現行僅涵蓋往返歐盟港口50%航程的規範擴大至100%，歐盟執委會尚未公開表態。然而，若IMO於2026年再度延後，或淨零框架最終未能落實，歐盟提高監管強度的可能性將隨之上升。
10／格里馬爾迪（Emanuele Grimaldi）與卡札科斯（Thomas Kazakos），國際海運總會（International Chamber of Shipping，ICS）
作為全球船東主要代表組織，國際海運總會在IMO辯論中持續扮演產業發聲的重要角色。不過，在碳定價議題逐漸由大國政治主導、產業協會影響力相對收斂的背景下，ICS於來年面臨更為複雜的政策環境。
由格里馬爾迪與卡扎科斯代表的ICS，仍積極就航運安全、保安、替代燃料發展以及海員福祉等議題向各國政府進行遊說與政策倡議，其在制度形成過程中的影響力仍不容忽視。
（本次「2025年監管領域代表前10名」排名，評選對象為在航運業具備推動大規模制度變革影響力的人物。）
2025年10大船舶管理公司
多數船舶管理公司認為，衡量企業實力不應僅以船隊規模為標準，品質往往更具指標意義。然而，在船員培訓與留任要求日益提高、航商對綠色轉型與新造船諮詢需求增加，以及多元化管理議題受到重視的背景下，規模仍具現實影響力。
01／霍伊高（Bjorn Hojgaard），中英船舶管理公司（Anglo-Eastern）
隨著航運產業日益複雜化，中英船舶管理公司亦同步調整其營運策略。2025年全球監管與關稅政策變動頻繁，成為市場主要不確定因素。因應關稅政策影響，中英船舶管理公司在船東授權下為部分船舶辦理換旗作業。
該公司目前管理超過50艘不同燃料類型的雙燃料船舶，另有87艘新造船與專案管理項目在手。代表性項目包括新一代離岸支援船「Windcat Rotterdam」、首艘配備風力輔助裝置的阿芙拉型油輪「Brands Hatch」，以及2艘可轉換為使用氨燃料的紐卡斯爾型散裝船。
2025年，中英船舶管理公司推出「永續與績效服務」，整合環境合規與營運績效管理，為船東、租家與營運方提供支援。公司表示，其相關工具累計節省約22.5萬噸燃料，折合成本約1.35億美元。
在人力發展方面，中英船舶管理公司訂定2030年目標，期望30%的高級船員能在30歲前晉升至管理職位，以加速職涯初期的專業認證與晉升進程。
02／奧洛夫森（Tommy Olofsen），OSM Thome
挪威船舶管理公司OSM Thome於2026年前夕進入新領導階段。2025年11月執行長諾拜（Finn Amund Norbye）退休後，由集團董事總經理奧洛夫森接掌營運。
OSM Maritime Group與新加坡Thome Ship Management於2023年完成大型合併，整併後的OSM Thome管理船舶超過1,000艘，全球20個辦公室共僱用約3萬名海員，成為全球規模最大的船舶管理集團之一。
資產管理機構橡樹資本（Oaktree）於2018年入股OSM Maritime Group，並於2025年8月將持股出售予摩根大通資產管理公司（JP Morgan Asset Management）。目前，OSM創辦人拉森（Bjørn Tore Larsen）以及創立Thome的伊克托斯滕森家族（Eek Thorstensen family）所持有的Skagerak Holding，仍保有對OSM Thome的「重要持股」。
03／科福德奧爾森（René Kofod-Olsen），V.Group
V.Group執行長科福德奧爾森指出，公司不應僅被界定為傳統「技術管理公司」，而是提供整合性解決方案的「全球航運服務公司」。他強調，評估企業競爭力時，核心不在於管理船舶數量本身，而在於對所管理船舶所提供的服務品質。
不過，在航運產業合規要求與技術門檻日益提高的情況下，規模所帶來的資源整合能力亦愈發重要。V.Group目前管理約900艘船舶，並設有具規模的服務與數位事業部門，相關業務正逐步朝獨立運作發展。科福德奧爾森於2025年11月表示，僅管理50艘或以下船舶的船舶管理公司，在這樣的產業環境下將面臨更為嚴峻的經營挑戰。
在人力與多元化議題上，V.Group正與油輪公司International Seaways合作，改善船舶環境，使其更符合女性船員需求。科福德奧爾森認為，多元化是「整個產業必須勝出的戰役」。
04／克里斯滕森（Jesper Kristensen），Synergy Marine
Synergy Marine於2025年3月迎來新任集團執行長克里斯滕森。克里斯滕森此前在Unifeeder服務34年，此次接替長期領導人烏尼（Rajesh Unni）。
過去12個月，Synergy Marine完成多項技術升級與轉型項目，包括為一艘LR1型油輪進行碳捕捉系統改裝，為同級船舶中的先行案例之一；同時將一艘船齡30年的液化天然氣運輸船改造為現代化浮式儲存及再氣化裝置（FSRU）。
公司亦拓展新燃料船舶管理業務，為一名亞洲船東管理甲醇燃料貨櫃船，並與一家挪威配備吊桿散裝船營運商成立合資公司。
在人力培訓方面，Synergy Marine預計於2026年在印度啟用一所海事訓練學院，年培訓容量達500人。隨著合規、數位化及ESG要求持續提高，該集團亦預期中型船舶管理公司之間將出現更多整併行動。
05／馮哈登貝格（Sebastian von Hardenberg），Bernhard Schulte Shipmanagement（BSM）
總部位於漢堡的BSM進一步強化其在液化天然氣領域的專業能力。其LNG專責部門Pronav接手管理停泊於土耳其伊茲密爾（Izmir）附近愛琴海海域的浮式儲存及再氣化裝置「Turquoise P」。
BSM亦開始管理首艘甲醇燃料船舶，目前旗下配備LNG引擎的船舶達50艘，並宣布將負責管理全球首艘氨燃料加注船。
在人力與培訓布局方面，公司設有6座海事訓練中心，其中最新一座於2025年8月在迦納啟用；此外，BSM在全球設有10個船舶管理中心及28個船員服務中心。公司目前僱用約4萬名海員及2,000名岸上員工。
06／蘇布拉馬尼亞姆（Rajalingam Subramaniam），FLEET船舶管理公司（Fleet Management）
隸屬於香港拓維集團（Caravel Group）的FLEET船舶管理公司，於2025年1月由原任馬來西亞船東公司MISC高層的蘇布拉馬尼亞姆接掌營運。在新領導架構下，FLEET船舶管理公司同步推動全球布局擴張，先於2025年1月在希臘雅典設立辦公室，隨後於3月收購位於印度諾伊達（Noida）的培訓機構「International Maritime Institute」，並持續擴展在日本與菲律賓的營運版圖，同時於馬尼拉啟用擴建後的船員招募與訓練設施。
FLEET船舶管理公司目前技術管理船舶約620艘，包括300艘散裝船、220艘油輪，以及100艘貨櫃船與純汽車和卡車運輸船（PCTC）；另有130艘新造船項目在建或規劃中。
07／奧尼爾（Mark O’Neil），哥倫比亞集團（Columbia Group）
2025年，哥倫比亞集團持續擴展其整合型海事、物流、休閒、能源與離岸服務平台。隨著歐盟FuelEU Maritime規範上路，以及國際海事組織淨零框架（，NZF）延後帶來的制度不確定性，公司透過旗下一站式數位化碳排放監測與合規平台「EmissionsLink」切入FuelEU Maritime合規配額整合與交易業務，試圖在排放規則解讀與區域制度可能重疊的環境中尋找商機。公司亦指出，若IMO機制遲未落實，區域性規範並行的情況可能加劇市場複雜度。
在區域布局方面，哥倫比亞集團於2025年與埃及Pan Marine Shipping Services成立合資公司，表示此舉將有助於深化與當地專業人才及機構的合作關係。
08／倫茲（Haakon Lenz），Wilhelmsen Ship Management
慶祝成立50週年的Wilhelmsen Ship Management於2025年迎來新任領導層，由倫茲接任退休的執行長舒（Carl Schou）。該公司可追溯至1975年於香港成立的Barber Ship Management Ltd，該業務其後整合納入Wilhelmsen體系，成為今日船舶管理版圖的基礎，歷經半世紀發展，逐步轉型為多元化船舶管理企業。
倫茲表示，公司目前管理略高於300艘船舶的規模，已達到在維持營運效率與貼近船東及海員需求之間取得平衡的適當區間。他指出，在監管要求日益複雜的環境下，公司將透過專業管理能力，協助船東應對合規壓力，並說服更多船東採用第三方船舶管理模式。
09／郭金魁（Guo Jinkui），洲際船務集團（Seacon Shipping Group）
洲際船務集團於2025年持續穩健成長，並在僅提供船員管理服務方面取得明顯進展。公司指出，相關成果與其加強船員培訓體系有關，特別是在液化天然氣運輸船與汽車運輸船領域的專業能力提升。
除船舶管理業務外，集團亦拓展至船舶租賃市場，取得中集鑫德租賃（CIMC Xinde Leasing）40%股權，並在中國建立首個FuelEU合規配額整合池，布局歐盟排放監管機制下的合規服務市場。
公司亦表示，近期開發名為「Seacon-AI」的人工智慧模型，以提升營運效率與管理能力；其新一代船舶管理軟體平台亦已取得中國船級社核准。
10／羅利（John Rowley），華林集團（Wallem Group）
總部位於香港的華林集團於2025年慶祝其遷址香港滿100週年。該公司最初於1903年由挪威船舶經紀人瓦勒姆（Haakon ‘Typhoon’ Wallem）在中國上海創立，並於1925年將業務重心移至香港，奠定其長期在亞洲發展的基礎。
華林集團表示，未來將持續深耕香港市場，並以安全、品質與永續成長為核心，同時因應科技變革與去碳化趨勢，確保公司在下一個世紀維持競爭力。
自2006年起，公司由創辦人曾孫史泰克梅斯特（Tom Steckmest）與現任主席希爾（Nigel Hill）共同持有。
（本次「2025年船舶管理前10名」排名，係根據各公司提供及公開資料所彙整之完整技術管理船隊規模編製。）
2025年10大航運融資機構
01／德烏克（Bertrand Dehouck），巴黎銀行（BNP Paribas）
德烏克近期出任巴黎銀行全球運輸資本市場主管，該職務並非僅限於傳統投資銀行業務，而是統籌為航運與其他運輸實體資產籌措資金的核心部門。
隨著該行將原先分屬3大地理區域的運輸放款業務整合至中央團隊，德烏克現負責規模約230億美元的航運貸款組合，為全球最大單一航運放款資產，亦鞏固巴黎銀行多年來在航運融資市場的領先地位。
2025年上半年，受美中緊張關係影響，部分船東重整或再融資中國租賃安排，巴黎銀行被市場視為放款規模有所增加的主要銀行之一。然而，在巴塞爾協定第4版（Basel IV）資本規範及其他監管壓力同步升高的環境下，德烏克未來如何在風險控管與資本效率之間布局其航運放款組合，將成為業界關注焦點。
02／陳懷宇，中國進出口銀行
陳懷宇於2025年2月出任中國進出口銀行行長，接掌這家被海事金融研究與諮詢機構Petrofin Research評為全球第2大船舶融資機構的政策性銀行，其航運融資資產規模接近190億美元。
數據顯示，自1994年以來，中國進出口銀行已累計提供逾人民幣1兆元（約1,400億美元）的造船信貸，支持出口船舶超過1萬艘。該行亦參與多項具指標意義的項目，包括中國首艘大型郵輪、首艘17.4萬立方公尺雙燃料液化天然氣運輸船，以及首艘2.4萬TEU級貨櫃船，均被視為中國造船業邁向高端化與低碳化的重要里程碑。
在融資模式方面，中國進出口銀行積極推動人民幣於船舶融資領域的國際化應用。該行曾為新加坡東太平洋航運（Eastern Pacific Shipping）提供首筆跨境人民幣融資，並陸續向巴西國家石油公司（Petrobras）及淡水河谷（Vale）發放人民幣貸款。
陳懷宇此前長期任職於中國銀行，歷任至副行長，並曾出任海南省副省長，其跨境金融與貿易政策經驗被認為有助於在地緣政治、去碳化與供應鏈重組趨勢交織之際，將國家戰略與資本投放結合於全球航運金融布局。
03／霍蘭（Knut Haaland），DNB Carnegie
2025年，奧斯陸債券市場再度成為航運業重要的融資管道，多家投資銀行深度參與發行，包括挪威投資銀行DNB Carnegie、北歐聯合銀行（Nordea）、瑞典北歐斯安銀行（SEB）、法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）、北極證券（Arctic Securities）、費恩利（Fearnleys）及克拉克森證券（Clarksons Securities）等。
DNB Carnegie董事總經理霍蘭在其中扮演關鍵角色。自2013年起，他擔任該行固定收益發行業務全球主管，長期主導挪威克朗（NOK）計價債券的發行安排。一名在美國上市公司的財務長向《勞合船舶日報》表示，在挪威克朗債券市場操作上，霍蘭是最具代表性的人物之一。
市場人士指出，霍蘭擅長規劃債券結構並向投資人清楚傳達發行人的故事，同時在定價上取得平衡，在為發行人爭取最大資金規模的同時，避免因價格過高而影響簿記結果。
2025年，航運業透過挪威債券市場募資金額接近30億美元（不含離岸及客運航運）。根據Marine Money交易資料庫，DNB Carnegie參與多筆交易，包括10月Navios Partners發行3億美元挪威債券及Stolt-Nielsen發行1.5億美元；9月International Seaways發行2.5億美元；8月Ocean Yield發行1.5億美元；5月Odfjell發行9,700萬美元；3月Navigator Gas發行4,000萬美元，以及1月Scorpio Tankers發行2億美元。
04／黃基淵（Hwang Ki-yeon），韓國輸出入銀行（KEXIM）
黃基淵（音譯）於2025年11月出任韓國輸出入銀行行長兼董事長，成為連續第2位由內部晉升掌舵該行的人選。此舉被視為延續既有政策方向，並預期將強化對韓美貿易合作及先進戰略產業的政策性金融支持。
在航運金融領域，韓國輸出入銀行正穩固其全球主要船舶融資機構地位。根據Petrofin統計，該行2024年航運融資資產規模達121億美元，較前一年增加21億美元，並超越日本三井住友銀行（SMBC），躍居全球第6位。
此一成長反映首爾當局加大對本國造船產業的支持力度。2025年，隨著南韓承諾協助川普政府重振美國造船業，希望在地緣政治格局變動下奪回部分被中國占據的市場份額，相關政策動能進一步升溫。韓國輸出入銀行的融資能力預料將在該戰略布局中發揮關鍵作用。
05／福留昭弘（Akihiro Fukutome），三井住友銀行（SMBC）
福留昭弘自2022年4月起領導三井住友銀行，肩負擴大該日本金融集團海外版圖的任務。截至2024年底，SMBC航運融資資產規模在其任內增至117億美元，較前一年增加17億美元。根據Petrofin統計，該行在全球船舶融資機構中排名第7位。
SMBC擁有逾50年海事金融經驗，目前在全球為超過600艘船舶提供融資，並在液化天然氣航運領域具備顯著優勢。作為「波賽頓原則」（Poseidon Principles）簽署銀行之一，SMBC已將氣候風險納入授信流程，交易評估除貸款價值比（LTV）等財務指標外，也納入船舶與借款方的環境表現。
對SMBC而言，去碳化與其2050年淨零排放目標相互對應，屬於長期戰略方向。不過，該行亦採取務實態度，指出新造船雖具較高燃料效率，但相較於數年前訂造的二手船舶，其價格與殘值風險亦相對較高。
此一策略反映航運金融市場的普遍取向：在推動投資組合朝向更低碳結構轉型的同時，也須審慎管理市場轉型期所帶來的財務風險。
06／陳隃，交銀金融租賃
陳隃於2025年9月出任交銀金融租賃董事長。其職業背景主要來自交通銀行的資金與資本市場業務，這一經歷被視為契合當前船舶租賃業務日益依賴複雜金融結構設計、而非傳統標準化租賃交易的發展趨勢。
交銀金融租賃位居中國租賃商船隊體系的核心位置，所在的全國租賃船隊規模超過3,100艘。該公司自身航運資產規模預計於2025年底達到約人民幣1,600億元（逾220億美元）。
然而，在美國針對與中國相關船舶實施港口費措施，以及市場環境轉變的持續影響下，競爭格局正迅速改變。Clarksons資料顯示，2025年中國租賃公司取得的新外資業務規模降至近10年低點。
在地緣政治衝擊、資產價格高企與海外需求放緩的背景下，陳隃的任務被認為在於維持交銀金融租賃的規模優勢與風險紀律，同時在變動中的市場環境下，為中國船舶融資模式的下一階段發展奠定方向。
07／費斯特（Stephen Fewster）／帕克（Michael Parker）／泰勒（Paul Taylor），荷蘭國際集團（ING Bank）／花旗集團（Citigroup）／法國興業銀行（Société Générale）
自2019年成立以來，「波賽頓原則」（Poseidon Principles）已集結36家主要銀行，涵蓋全球約5分之4的航運銀行放款規模，最新加入的成員為法國公共投資銀行Sfil。2025年間，該原則亦新增「準會員」制度，向對沖基金與私募股權等其他金融機構開放，並建立正式的同業審查機制與顧問委員會以強化治理架構。
該倡議旨在提升資訊透明度與利害關係人參與程度，並為機制的長期發展確立方向。其核心目標始終在於建立與國際海事組織2050年淨零排放目標相一致的責任授信框架。
2025年底，「波賽頓原則」領導層出現重要更迭。花旗銀行的帕克卸任主席，由法國興業銀行的泰勒接任，荷蘭國際集團的費斯特則出任副主席。
值得注意的是，在部分永續金融倡議於川普時期出現退潮背景下，包括「淨零銀行聯盟」（Net-Zero Banking Alliance）近期解散，「波賽頓原則」並未出現倒退跡象，仍持續推動航運金融與氣候目標對齊。
08／戴西（Andrian Dacy），摩根大通（JP Morgan）
戴西現任摩根大通資產管理全球運輸事業群執行長。儘管其納入本次航運金融榜單或許引發部分討論，但在當前航運資本市場結構轉變下，其影響力已難以忽視。
摩根大通長期為航運產業的重要放款銀行，亦曾參與股權投資。不過，近年該集團在運輸資產領域的角色逐步轉向直接持有資產，在部分情況下甚至與過去的客戶競逐船舶與專案投資機會，而此類布局正屬戴西所主導的業務範疇。
航運並非該基金唯一投資標的，其運輸資產涵蓋公車、鐵路與航空等多元領域。然而，航運被認為是其中規模最大的單一板塊，持有船舶數量超過150艘。
在美國政策層面，摩根大通歷來被視為與華府決策圈互動密切的重要金融機構。該行近期宣布規模達1.5兆美元的「安全與韌性倡議」，用以融資與投資川普政府所界定的關鍵產業，包括重振美國製造業與強化國家經濟安全。
在供應鏈安全、能源安全乃至造船產業再工業化重新受到政策重視之際，摩根大通在航運與相關資產領域的投資角色，未來如何與美國產業戰略交織發展，亦成為市場觀察焦點。
09／佛里德曼（Mark Friedman），艾維克（Evercore）
2025年對紐約投資銀行艾維克而言，再度是航運併購與資本交易頻繁的一年。身為策略顧問服務資深董事總經理的佛里德曼，持續主導多項具指標意義的交易案。艾維克專精於併購（M&A）顧問業務，佛里德曼向《勞合船舶日報》表示，今年交易活動高度活躍，市場上少有其他機構能與之匹敵。
在具體案件方面，艾維克擔任液化天然氣航運公司CoolCo特別委員會的財務顧問，協助其出售予新加坡東太平洋航運（Eastern Pacific Shipping）。CoolCo於2025年9月底接受每股9.65美元的收購報價，並已啟動下市程序。
此外，艾維克亦代表以星航運（Zim）董事會徵詢潛在收購報價。此舉發生於市場傳出以星航運執行長格利克曼（Eli Glickman）與以色列航運企業家昂格（Rami Ungar）提出管理層收購（MBO）構想之後。相關報導最早由以色列財經媒體《Calcalist》於9月中披露。佛里德曼證實，艾維克確實受託代表以星董事會評估其他方案，並指出該案具高度戰略重要性。
今年3月，艾維克亦擔任能源公司Excelerate顧問，協助其完成對綜合天然氣發電基礎設施公司New Fortress Energy牙買加資產的10億美元收購案，標的包括一座液化天然氣（LNG）進口終端、一艘浮式儲存與再氣化裝置（FSRU），以及一座發電廠。
2025年初，阿布達比國家石油公司物流與服務分公司Adnoc L&S以逾10億美元收購全球最大獨立油輪聯營池營運商Navig8 Group交易案正式完成。該案雖於2024年6月宣布，但直至2025年1月方完成交割，艾維克為Navig8的財務顧問。
佛里德曼並透露，目前仍有數項尚未公開的交易正在進行中。
談及併購活動的動因，他指出，產業整併與私有化趨勢正在大幅縮減公開市場中的航運公司數量，這是一項持續多年的長期結構性變化。儘管近期部分航運公司股價有所回升，但整體估值水準仍不足以支撐部分企業長期維持上市地位。即便在景氣循環的某些階段估值表現尚可，從完整週期來看，航運產業的公開市場估值普遍偏低，成為推動私有化與整併的重要背景因素。
10／馬格洛（Christina Margelou），希臘歐洲銀行（Eurobank）
身為希臘歐洲銀行航運部門主管，馬格洛近年帶領該行在希臘航運融資市場穩步擴張，市占率逐步提升，使其逼近成為希臘船東體系的主要往來銀行之一。隨著希臘本土銀行持續擴大對全球最大希臘船隊的融資布局，希臘歐洲銀行的地位亦隨之提升。
希臘歐洲銀行航運事業部同時承作二手船收購與新造船融資，服務對象涵蓋活躍於乾散貨、油輪與貨櫃航運市場的中大型希臘與賽普勒斯航運集團。在馬格洛主導下，該行採取相對審慎且有紀律的成長策略，並同步強化永續連結貸款比重，將創新工具與環境、社會與公司治理（ESG）原則納入授信架構。
此一策略結合希臘歐洲銀行長期深耕海事社群的基礎，被視為其在產業邁向更高韌性、透明度與技術創新的轉型過程中，維持穩健擴張的重要支撐。
目前，希臘歐洲銀行航運融資資產規模已接近50億美元，當中包含已承諾投入的新造船項目資金，顯示其在希臘、賽普勒斯、保加利亞、盧森堡與英國等市場的布局持續擴大。
其中，僅賽普勒斯市場的近期業務拓展，即為該行在希臘與賽普勒斯航運市場新增約2.45億美元曝險，反映其區域影響力持續提升。
（本次「2025年航運融資機構前10名」榜單評選對象涵蓋商業銀行、投資銀行及另類金融機構中，對全球航運資本市場具關鍵影響力的人物。）
參考文獻
- Top 10 flag states 2025, Lloyd’s List 04 Dec 2025
- Top 10 in regulation 2025, Lloyd’s List 05 Dec 2025
- Top 10 shipmanagers 2025, Lloyd’s List Dec. 08, 2025
- Top 10 in ship finance 2025, Lloyd’s List 12 Dec 2025
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