孫濤濤、徐劍華
【關鍵字】中美貿易戰、航運、一帶一路
【keywords】China-US trade war; shipping; One belt, one road
貿易戰和中國大陸經濟放緩對航運業的影響
中國大陸最新的季經濟資料表明，在控制債務水準的同時，中國大陸政府在刺激經濟成長方面處於兩難境地。經濟放緩和貿易戰爭升級的雙重挑戰正威脅著航運前景。
分析人士擔心，由於中國大陸與美國之間持續的貿易爭端，中國大陸出口面臨壓力，今年中國大陸經濟將進一步走弱。
在美國威脅要對來自中國大陸的另外2000億美元進口產品加徵關稅後，這個世界第二大經濟體公佈的第二季業績加劇了這種擔憂。
今年4月至6月，中國大陸國內生產總值增速降至6.7%，為2016年以來的最低水準。分析師普遍預測，下半年的增速將進一步放緩。
中國大陸華泰證券首席宏觀分析師李超預計，第四季經濟增速將下滑至6.5%。
Affinity表示，中國大陸可能無法實現6.5%的全年目標。
基礎設施和製造業投資的減速被認為是第二季經濟放緩的主要原因。這背後是中國大陸政府收緊信貸控制的政策，由於中國大陸債務問題依然嚴重，這一政策似乎很難逆轉。
Affinity在一份報告中稱：「中國大陸政府目前發現自己陷入了一種相互矛盾的政策兩難境地:是實施從緊的貨幣政策以迫使金融去槓桿化，還是促進寬鬆的貨幣環境以維持強勁的經濟成長。」
這或許可以解釋為什麼中國大陸央行研究局局長徐忠上周呼籲財政部實施「更積極的財政政策」來刺激經濟。
但財政部也有自己的麻煩。隨著一系列減稅政策今年已經或即將實施，財政支出已經以更快的速度成長，而省級地方政府仍負債累累。
此外，如果中美貿易戰升級，將進一步降低政府收入。
現在，如果中國大陸經濟無法恢復成長態勢，那麼從長遠來看，中國大陸對鐵礦石和原油等大宗商品和原材料進口的需求將隨之下降。
當然，更緊迫的威脅是與美國的貿易戰。
華盛頓和北京決定對彼此進口的價值500億美元的商品徵收25%的關稅。
摩根大通估計，如果從9月或10月開始對2000億美元的中國大陸進口產品徵收10%的關稅，中國大陸對美國的出口將下降8.6%。
德魯里航運諮詢公司（Drewry Shipping Consultants）高級分析師尼爾•大衛森早些時候曾預測，如果美國將徵收25%關稅的中國大陸出口產品總額提高到4500億美元，再進一步惡化，將使中美航線東行貨櫃運輸量減少約15%～20%。
貨櫃承運商已經在與船舶運力過剩和燃料成本飆升作鬥爭，它們不會喜歡這個消息。那些主要經營跨太平洋航線的承運商會更加擔心。
難怪中遠海運董事長許立榮在最近一次上海航運會議上警告稱，貿易摩擦正給航運復甦蒙上陰影。7月份中遠海運，收購東方海外（OOIL）交易完成，在世界頂級承運商的排名晉升一位，如今控制著全球第四大貨櫃船隊。
除了中美之間的摩擦，國際貨幣基金組織（IMF）發出警告稱，到2020年，美國及其交易夥伴目前面臨的關稅威脅，可能導致全球GDP損失約4300億美元。
如果不幸而言中，一些損失將不可避免地由航運業來承擔。
中美貿易戰的真正影響將在明年的貿易高峰期顯現出來
如果中美之間的貿易戰形勢繼續升級，那麼從長遠來看，供應鏈將發生根本性轉變。貿易戰的長期影響可能是「轉換的」。
在7月6日美國對中國大陸產品實施首批關稅之前，中國大陸的海運量可能只是小幅成長，但一位分析師認為，中美貿易戰的真正影響將在明年的貿易高峰期顯現出來。
7月6日，美國總統川普兌現了他的承諾，即美國將對價值500億美元的中國大陸商品徵收25%的關稅。首批關稅涵蓋約818種產品，價值340億美元，將於7月6日生效。
貿易諮詢公司「貿易風」（Tradewind）的亞洲主管格裡高利•尼科爾斯向勞氏日報表示，在很大程度上，受特別進口關稅覆蓋的中國大陸商品並非服裝、鞋類、玩具和家居用品等製成品。因此，今年對零售旺季的影響可能微乎其微，除非在10月份之前啟動新的、擴大的關稅，而這是不太可能的。
他表示：「如果川普政府決定繼續以目前的速度宣佈新的關稅，那麼對明年旺季的影響可能是巨大的，因為企業迫切希望從其他替代國家的供應商那裡獲得資源。」
美國正在討論對中國大陸產品徵收第二輪關稅的利弊。尼科爾斯表示：「7月10日又公佈了一份涉及6000餘種商品的清單，這些中國大陸商品可能會被加徵10%的進口稅。」
這些產品將在整個8月進行幾輪公開聽證會。這些產品的任何新關稅都不太可能在9月中旬前生效。
尼科爾斯說：「這份清單包括大多數製成品，但同樣不包括服裝和鞋類，而是包括傢俱等其他消費品。」
尼科爾斯說：「從更長遠來看，供應鏈的根本性轉變是可以預見的。毫無疑問，美國進口商認為中國大陸是比以往任何時候都風險更大的採購來源地。我們看到一些公司暫停了在中國大陸的製造業擴張計畫。我們還看到一些公司開始將某些受保護產品的生產轉移到其他生產基地。如果這種情況繼續以一種不斷升級的方式發生，其長期影響可能會發生翻天覆地的變化。」
尼科爾斯說：「如果美國市場對中國大陸供應商來說變得成本高昂，他們將為自己的產品尋找新的市場。這可能導致激烈的價格競爭，進而可能引起歐盟、東南亞和其他全球市場的傾銷擔憂。」
以絲綢之路取代中美貿易
物流諮詢師認為，全球保護主義可能導致更多地依賴地區供應鏈。
一家著名的物流諮詢公司表示：「『一帶一路』可能會形成一個龐大的經濟貿易同盟，在全球貿易方面可能會把美國排除在外。」它說，中美關稅戰將愈演愈烈，結果可能是圍繞中國大陸「絲綢之路」倡議而建立的貿易同盟得到加強。
絲綢之路專案，也被稱為「一帶一路」，覆蓋了多條海上和陸上貿易路線，目前覆蓋了至少70個國家、44億人口和約60%的全球國內生產總值。
美國諮詢公司「物流趨勢與視野」創始人兼首席分析師凱茜•羅伯森表示，美國的保護主義可能會強化一帶一路。
她表示：「儘管一帶一路的目標之一是向更廣泛的受眾出口中國大陸商品，但它本身可能導致一個龐大的經濟貿易同盟，在全球貿易方面可能把美國排除在外。國際金融公司前總裁蔡金勇進一步指出，該專案還將提振中國大陸經濟，以應對歐美需求可能放緩的局面。」
一帶一路包括幾條通過俄羅斯、哈薩克、伊朗和土耳其連接東亞和歐洲的陸路路線，以及未來通往非洲的路線。通過海運，一帶一路現在連接了亞洲、中東、非洲和歐洲的港口，並鼓勵中國大陸國有企業中遠海運投資西班牙、希臘、義大利和比利時的港口業務。
羅伯森說，這一舉措無疑是在重塑供應鏈，重塑貿易航線。隨著中美關係的裂痕不斷加深，兩國將尋求其他解決方案，以滿足兩國人民的需求。中國大陸已經將部分農產品進口從美國轉移到巴西等國，同時鼓勵本國農民種植更多農產品。
自2011年以來，亞洲和歐洲之間的鐵路服務成長迅猛，多家協力廠商物流公司推出了新的服務，包括東歐國家，以及德國，成為倉儲和最後一公里能力的主要樞紐，以滿足一帶一路的需求。
羅伯森表示，中國大陸電子商務供應商阿里巴巴和京東正在利用這條鐵路，在沿線建立倉儲，以便在這兩個地區之間運輸商品。良好的供應鏈能夠盡可能承受關稅等經濟和政治影響。然而，隨著舊絲綢之路的重新規劃及其擴張，以及全球政治情緒的升溫，供應鏈似乎正從全球轉向地區，從而建立了新的貿易通道和新的需求。
參考文獻
- Cichen Shen：Slowing Chinese economy and trade war impact shipping prospects, Lloyd’s List 17 Jul 2018
- Mike King: China always has Silk Road if US trade deteriorates, Lloyd’s List 27 Jul 2018 27 Jul 2018
- Mike King: True impact of China-US trade war to be felt in next year’s peak season, Lloyd’s List 30 Jul 2018
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