The glittering enterprising Greek shipping families
許藝菲、蘇麒雲
【關鍵字】希臘航運、航運市場、貨櫃航運
【keywords】Greek shipping; shipping market; container shipping
閃亮的希臘航運獎（Greek Shipping Awards）迎來了第20個年頭。查科斯能源航運公司（Tsakos Energy Navigation）的首席執行長查科斯（Nikolas Tsakos）說，我們從未見過這樣的市場。Libra Group旗下航運公司Lomar Shipping的發展證明，羅格蒂斯（George Logothetis）的長遠眼光已得到回報，下一步的目標是什麼？Danaos和Eagle Bulk的爭執引發的思考是：現金充裕的貨櫃船東該怎麼辦？
閃亮的希臘航運獎迎來了第20個年頭
在過去的20年裡，《勞合船舶日報》（Lloyd’s List）希臘航運業大獎一直是世界上規模最大、最激動人心的航運業獎項，值得注意的是評審過程的可信度對其成功做出了巨大貢獻。
隨著20周年紀念活動的臨近，希臘航運獎可以反映出這一非凡的航程，多年來已經有300座獎盃頒發，70多位傑出的航運界人士參與了評審小組。
希臘航運業長期以來一直是這個星球上規模最大、知識最淵博、最具活力、色彩最豐富、最具彈性的國家航運業。
當年《勞合船舶日報》著手在希臘推出一項全國性的行業獎勵計畫時，這是一項艱巨的挑戰。
首屆開幕式於2004年11月在雅典希爾頓酒店舉行。僅僅3個月前，希臘首都雅典剛剛舉辦了一屆令人難忘的奧運會，當時許多人都稱讚這屆奧運會可能是現代奧林匹克運動史上最好的一屆奧運會。
希臘帆板世界冠軍和奧運會冠軍尼卡克拉馬納基斯（Nikolaos Kaklamanakis）是這次活動的意外嘉賓。當年8月，他被選為點燃雅典奧運會聖火的火炬手。
他被授予首屆「海洋人（Man of the Sea）」榮譽獎，受到熱烈歡迎。
從那時起，無論是在不斷努力讓每年的航運觀眾眼花繚亂，還是在觀眾的熱情參與中，這項活動從未中斷。
第2年，這項活動搬到了市中心以南的雅典娜洲際酒店，以容納更多的觀眾；從那以後，這家旅館就一直是這項活動的家。
迄今為止，標誌性的希臘航運獎大理石獎盃已被300名個人、公司和組織贏得，其中絕大多數是希臘人。
大多數獎項都集中在海運業的希臘人和希臘實體上，儘管有一個國際航運業年度人物獎給非希臘人。
此外，某些服務獎項——如年度船舶經紀人獎和年度航運金融家獎——明確向活躍在希臘市場的海外實體開放。
當代希臘航運業的許多巨頭和業內一些最大的公司都曾獲得獎項。獎盃也被授予了新人和不太著名的人。並使一些不太知名的專案和成就成為人們關注的焦點，這些項目和成就應該得到更廣泛的認可。
去年12月，希臘航運和島嶼政策部長普拉基奧塔基斯（Ioannis Plakiotakis）在2022年希臘航運獎晚宴上致歡迎詞時，強調了這個獎項的部分目的。
他說：「我不須要向你們所有人解釋希臘航運業對進步、經濟發展、社會支援和塑造我國國際實力的巨大而長期的貢獻。這些都是你們的功績，當然還有更多。因此，你們所有人，希臘航運業的整個大家庭，尤其是你們中的先驅們，應該得到我們所有人公開的『感謝』和公開的認可。這正是《勞合船舶日報》組織的希臘航運大獎所提供的服務。他們承認並尊重創造力、成就和卓越，當然，他們也促進希臘航運和希臘作為國際航運中心的地位。」
然而，在一年一度頒獎典禮的喧囂背後，這項活動從一開始就把可信度和公平性放在首位，這對他們的成功起了重要作用。
自成立以來，每年的絕大多數獎項都是由代表希臘航運界的評審團決定的。
評委有權根據自己的價值觀，運用自己的標準，評估每個類別候選人的成就、成功和優點。
傳統上，評委會通過公開和刺激的辯論，以不記名投票的方式民主地決定每一位獲獎者。
這個委員會每年都會有一些新成員加入，以確保「化學反應」的變化，並確保不同類型的提名者和成就得到公平的審議。
大多數評委都是在希臘航運業集群中發揮作用的行業協會或其他機構的負責人。
在這個獎項的前19年裡，超過70位不同的人士加入了評委會，並參與了評審過程。
20年來，希臘航運獎一直忠於他們的目標，以表彰在充滿活力的希臘航運業中最好的個人。
現在，他們已經成為同業們在年底前聚集在一起慶祝過去12個月取得的一些突出成就和成就的一個熱切期待的年度機會。
僅在今年的周年紀念活動中，在現有的18個類別中增加了2個特別獎項。其中之一，「20年成就獎」，將根據2004～2023年的時間範圍來頒發。另一個是「10年最佳交易獎」（2014～2023），這個獎項旨在表彰過去10年間的一項傑出交易。2013年，佛朗哥（Angeliki Frangou）因2005年收購Navios而獲得首個「10年最佳交易獎」。
2023年《勞合船舶日報》希臘航運獎將於2023年12月1日在雅典舉行。
查科斯能源航運：「我們從未見過這樣的市場」
查科斯能源航運公司（Tsakos Energy Navigation）的首席執行長查科斯（Nikolas Tsakos）向《勞合船舶日報》講述了公司的前30年，為什麼他認為公開上市會使這個行業受益，以及他對未來的主要擔憂。
今年早些時候，查科斯獲得了由希臘美國商會每年頒發的「年度人物獎」。
這個獎項是在曼哈頓彩虹廳（Rainbow Room）舉行的一個慶典上授予查科斯的，原因有很多，其中包括他是一家在紐約證券交易所上市的希臘公司的長期首席執行長。
查科斯能源航運公司於2002年在美國上市。多年來，這家公司已創造了23億美元的淨利潤，並派發了近6億美元的股息。
雖然去年正式慶祝了20周年，但2023年是一個更令人印象深刻的里程碑。正如彩虹廳活動的螢幕上醒目地顯示的那樣：「TEN@30」。
這家公司的起源可以一直追溯到1993年，當時它以最初的名稱海事投資基金（Maritime Investment Fund）成立，後來更名為MIF Limited。
同年，這家公司的股票開始在奧斯陸證券交易所交易，這意味著這家公司作為一家上市公司已經整整30年了，而擁有這一資歷的航運公司寥寥無幾。
MIF甚至不是查科斯的第一次公開募股，這充分說明了他作為公開市場航運先驅的血統。
查科斯首次參與的公開上市公司是Global Ocean Carriers，這家合資企業是他在20多歲的時候與以華光海運出名的香港趙從衍家族的一名後裔短暫合作的。
1988年，Global Ocean Carriers融資4,500萬美元收購了一支散貨船船隊，但多年來，這家公司一直在乾散貨和後來的貨櫃支線船市場苦苦掙扎。
查科斯是非常成功的希俄斯船東帕納吉奧提斯•查科斯（Panagiotis Tsakos）船長的獨子，他在學生時代就在城市大學卡斯商學院完成了以資本市場為主題的研究生學位論文。他在這一領域的開創性工作後來為他贏得了這所大學難得的榮譽高等博士學位。
當時，瘋狂的上世紀80年代，紐約房地產業發生的事情，以及伊坎（Carl Icahn）和川普（Donald Trump）等人經營的私人合夥企業，激發了查科斯對在公開市場上測試航運業務的興趣。
查科斯說：「他們籌集了很多資金，我想：『為什麼不做航運呢？』當時，你可以說房地產市場和航運市場有很多相似之處，航運就是『浮動的房地產』。」
當時的董事長斯塔夫羅普洛斯（John Stavropoulos）對《勞合船舶日報》表示，早在2000年，當它還以MIF的名字命名時，這家公司只有「一個領域令人失望」。原因在於這只股相對缺乏交易，以及其平淡無奇的價格。
儘管從那以後這家公司已經取得了長足的進步，但多年來市場對TEN定價的失望程度幾乎一直在持續。
然而，從大多數其他指標來看，這是一個清晰而漫長的成功故事。
查科斯說：「公司成立時是一個小型的、車庫式的初創企業，我的一半人生都在與TEN打交道。就股價而言，我認為我們沒有得到應有的回報。但在這方面，我們並不孤單。在美國，整個航運業的市值約為300億至400億美元。人們首先將航運視為一種微型企業。」
他打趣道：「如果我們把它命名為TEN.com，不管公司從事什麼業務，它現在的市值都可能是現在的5倍。」
查科斯說：「作為主要股東，我們知道公司的價值。」
不過，查科斯承認，這個家族一直持有這家公司約40%的股份，這可能也拖累了投資者的興趣。
查科斯說：「一些投資者將擁有強大贊助商的公司視為限制因素。所以，也許他們認為這沒有Euronav的戲劇那麼性感。」
當然，在過去的幾年裡，有很多值得驕傲的時刻、里程碑式的成就和令人興奮的交易。
例如，2006年，TEN斥資逾10億美元擴充船隊，包括收購西方石油公司（Western Petroleum）的9艘超現代冰級1A阿芙拉型和輕便極限型成品油油輪。
近年來，這家公司的大部分擴張和船隊更新都是通過新造船自然增加的。多年來，TEN嚴格執行一項政策，即在沒有長期租船保障的情況下，不增加新造船訂單。
2014年，這家總部位於希臘的公司與挪威國家石油公司Statoil（後更名為Equinor）建立戰略合作夥伴關係，該合作關係使這家公司訂購了9艘阿芙拉型油輪，租期長達15年。
2021年，TEN訂購了首批能夠使用液化天然氣的雙燃料油輪，由韓國大韓造船公司（Daehan Shipbuilding）建造的4艘阿芙拉型油輪專案再次得到了Equinor的支援。
在此過程中，船東還將業務多樣化，涉足穿梭油輪和液化天然氣運輸船——這些領域被認為更受限制。
目前，TEN擁有58艘船，包括4艘DP2穿梭油輪和3艘液化天然氣運輸船。此外，還有更多的油輪正在訂購中，包含由Equinor租賃的4艘油輪和2艘穿梭油輪。根據該公司的說法，還有2艘配備洗滌器的蘇伊士油輪正在評估中。
TEN最近的策略變動來自於近期的油輪市場劇變的背景。查科斯表示，在他30年的航運業經歷中，從未見過新船訂單如此之少，「全球船隊建造的百分比只有3%或4%。」他說。
查科斯強調，儘管他致力於資本市場，但這家公司的營運方式一直強調可持續性和傳統、謹慎的航運業務方法。這包括不斷用更現代化的船隻更新船隊，並選擇合適的時機以合理的價格處置舊船。
目前，4分之3的船隊簽訂了穩定的雇傭合約，有的是通過固定的定期租約，有的帶有與市場指數掛鉤的利潤分享條款的合約。
後者是TEN的首選策略，提供了穩定租約與不斷變化的市場條件之間的平衡，並使其能夠從即期運價的任何改善中獲益。
查科斯在最低流動性方面也非常保守，以便在最嚴重的經濟衰退中保護公司。
查科斯說：「我們的流動性一直很強。我們的流動性從未低於1.5億美元左右。你只有在沒有現金的時候才會感激它。」
羅格蒂斯的長遠眼光已得到回報，下一步的目標是什麼？
總部位於英國的Lomar Shipping是其廣泛多元化的Libra Group的核心業務，它完成了航運史上最大的資產交易之一，但在兌現之前，它不得不經歷一場出乎意料的長時間衰退。
在出售了50多艘貨櫃船之後，這家集團收購了油輪和散貨船，以使其船隊更加平衡，同時對航運業產生更廣泛的興趣。
由羅格蒂斯（George Logothetis）領導的Libra Group，它就像一件高端服裝，以傳統材料為基礎，打造出令人興奮的新事物。
與當今大部分的希臘船東不同，Lomar Shipping在希臘本身沒有多少營運基地，而是在倫敦、不萊梅和新加坡設有辦事處。
Libra Group總部位於紐約，是一家希臘裔美國組織，但非常忠於其希臘價值觀。
羅格蒂斯是Libra Group的執行董事長，他是今年紐約希臘獨立日遊行的大元帥，他稱這是「最大的榮譽」。
在慶祝獨立日的晚宴上，他談到了忍耐和社區的重要性，並用後來被奉為聖人的20世紀希臘僧侶波菲利奧斯（Agios Porfyrios）的一句話強調了他的資訊：「每一個障礙都是有益的。每一種舒適都是一種傷害。」
這句話對羅格蒂斯來說有著深刻的個人意義，他經歷了多年的慢性疾病，這種疾病一直持續到35歲左右，其間還經歷了幾次瀕臨死亡的經歷。
他小時候生病時，從祖母那裡聽到了波菲利奧斯的話，後來在生活中遇到困難時，又從岳父那裡聽到了波菲利奧斯的話。
這種情緒可能會揭示出Libra Group在發展過程中明顯的不安分的驅動力。
然而，他們也總結了Lomar Shipping的故事，在成功完成航運史上最大的資產之一之前，它經歷了黑暗時期。
Lomar Shipping是由羅格蒂斯的父親麥可•G•羅格蒂斯（Michael G Logothetis）於1976年創立的，羅格蒂斯在19歲時接管了當時的一家小型冷藏公司。
2004年至2006年期間，這家公司處置了近70艘船舶，為羅格蒂斯籌集了資金，用於發展新生的Libra Group，這體現了一種典型的反週期航運方法。
2009年市場崩潰後，Lomar Shipping重新投資，以3.25億美元從已倒閉的Allocean Group手中收購了26艘船。船隊是多樣化的，但幾乎一半的船隻是貨櫃船。
第2年，這家公司又收購了3艘支線船，以及一些液化石油氣運輸船和化學品運輸船。
2012年初，這家公司在中國簽下了一份超大型散貨船訂單，標誌著這家公司開始努力打造一支現代化、節油的船隊。但此後，Lomar Shipping將重點放在了貨櫃船領域，在中國簽下了大量現代支線船的訂單，以利用市場低迷時期的低價優勢。
然而，不僅復甦頑固地拒絕實現，而且到2016年，市場已經達到了新的低點。
羅格蒂斯優先考慮每5年休一次假來反思一下，他對那一刻記憶猶新。
當年，美國總統歐巴馬對古巴進行了歷史性的訪問，他是隨行的商務人員之一，沒有行動電話和筆記型電腦的干擾，他坐在哈瓦那一家賓館的門廊上，發現自己閑得很。
羅格蒂斯說：「當時我們大約有85艘船，大部分是貨櫃。我想：它不可能永遠持續下去；有點不對勁。每一次蕭條都會帶來繁榮，就像每一次繁榮之後都會有蕭條一樣，而長達10年的危機是聞所未聞的。」
這就是他說服自己在支線貨櫃市場上加倍下注的原因。
那年夏天，這家公司又收購了6艘容量從1,700TEU至2,492TEU的船舶，並在中國訂購了18艘容量為1,800TEU的新船，於2018～2019年交付。
羅格蒂斯說：「當市場生變化時，你必須有船在水中。」
事實上，在2009年回歸市場後，Lomar Shipping的總收購計畫達到驚人的136艘船。
然而，事實證明，那些年違背了Lomar Shipping的預期，長期的經濟衰退並沒有緩解。
羅格蒂斯說：「這非常困難。然而，我們繼續購買。顯然，這對我們來說是一段非常艱難的時期。」
一個巨大的遺憾是，Lomar Shipping的首席執行長、同時也是他多年的好友伯姆（Achim Boehme）在2020年7月，市場終於好轉的幾天前去世，享年56歲。
羅格蒂斯說：「他堅持了10年，從未抱怨過。很遺憾，他沒能看到復甦。」
今天，這個組織以各種方式紀念伯姆，其中包括一個蓬勃發展的獎學金專案，以及在美國和平研究所華盛頓總部以他的名字命名的走廊。美國和平研究所是一個無黨派的、由國會建立的獨立研究所。
在過去2年半的時間裡，Lomar Shipping一直能夠從其在貨櫃行業的投資中獲利。
羅格蒂斯說：「人們為此付出了極大的努力。我們一直相信市場會好轉。價格越跌，我們買的就越多。蕭條越大，繁榮就越大，對吧?這就是最終的結果。」
從2008年到2020年，Lomar Shipping總共收購了96艘貨櫃船。自2021年初以來，已確認售出約55艘，總價值17億美元。
可以說，Lomar Shipping對貨櫃船的押注已被地中海航運超越。地中海航運大舉收購貨櫃船，以減少以歷史高位租船噸位的需求。然而，Lomar Shipping的策略並沒有像地中海航運那樣擁有作為貨櫃營運商的安全保障。
與此同時，羅格蒂斯有意識地採取措施，使集團的海洋足跡多樣化。
Lomar Shipping已經收購了一家歷史悠久的德國航運公司Carl buttner Holding，以及由7艘成品和化學品油輪組成的船隊。此次收購擴大了Lomar Shipping在不萊梅的影響力。
這家公司還投資於二手散貨船，於2022年從弗雷德利克森（John Fredriksen）的Golden Ocean Group購買了3艘好望角型散貨船，最近又購買了一些超大型散貨船。
此外，Lomar Shipping還發起了一個創新企業，旨在與企業家合作，應對包括但不限於淨零排放在內的挑戰。
最近，這家公司公布了與英國氣候科技新創企業Seabound的合作，後者開發了一種緊湊型碳捕獲裝置，可以改裝到船舶發動機排氣漏斗處。
Seabound技術的首次實船試驗計畫於今年夏天在Lomar Shipping的一艘船上進行。
羅格蒂斯表示，儘管Lomar Shipping擁有近40艘船隻，但其目標是成為更廣泛意義上的「海上參與者」，而不僅僅是一家船東。
Lomar Shipping是在以色列海法港私有化競標中排名第2的一個財團的成員，印度的阿達尼港口和以色列物流集團Gadot以近12億美元的價格獲得了競標。
然而，據瞭解，Lomar Shipping並沒有特別關注港口行業。
與此同時，Libra Group也擴大了自己在航運業的興趣，收購了總部位於佛羅里達州的造船廠Americraft Marine Group。這家船廠可以建造和維修《鐘斯法案》（Jones Act）規定的船隻，並被視為美國海上風力發電場支持船隻的供應商。
有傳言稱，這個集團可能會收購另一家船廠，並有可能在幫助重振懸掛美國國旗的船隊方面發揮作用。
第3家海事子公司Seapath也已成立。作為海事基礎設施和專案開發商，這家公司專注於釋放美國的海事潛力。
但Libra Group如果不多元化就什麼都不是，它有20家企業在6個領域開展業務——海運、航空、可再生能源、酒店、房地產和「多元化投資」。這個組織在大約60個國家設有分支機搆。
其中包括商用固定翼和直升機航空公司LCI，這家公司擁有近350架飛機，其中包括與技術公司BETA簽訂的多達125架零排放電動垂直起降飛機的訂單。
此外，這家公司還投資於可再生能源、酒店和一家總部位於好萊塢的媒體製作子公司。
與此同時，清潔能源項目和一些企業之間的協同效應也得到了反復關注。去年，這個集團在希臘的酒店和連鎖酒店Aria Hotels提供了一個例子，為客人租賃了10輛eVTOL，讓他們以可持續的方式在希臘島嶼上旅行。
直升機可以成為這個集團為海上風電場提供的一攬子服務的一部分。然而，最重要的印象是Libra Group的許多活動的多樣性和未來潛力。
雖然這似乎與人們能想到的幾乎任何其他活躍的船東都相去甚遠，但羅格蒂斯堅持認為，航運價值觀仍然是集團文化的前沿和中心。
他說：「航運使這一切成為可能。我們把所有想去的地方都畫出來，派了一個人去。因為在此之前我們只是一家船運公司，而那家公司剛剛倒閉，所以我們只能派船運人員。」
他對航運心態的強調與他對希臘這個卓越的海洋國家為何不是這個集團航運業務的主要樞紐的解釋奇怪地交織在一起。
除了家族在倫敦的背景外，不萊梅辦事處的設立也是為了適應伯姆，他在2010年同意加入Lomar Shipping，因為他對銀行業的職業失去了興趣，詢問他是否可以留在德國。
現任首席執行長喬治歐（Nicholas Georgiou）同年被聘為首席營運長。他和羅格蒂斯從6歲起就認識了，當時他們一起上學。
他說：「整個集團就是這樣發展起來的。一切都以人為本，這就是航運思維。」
對於這個集團的許多其他活動而言，希臘已經「至關重要」。
除了Aria Hotels，雅典還是其房地產投資組合之一斯巴達（Sparta）的總部，這個投資組合包括從希臘島嶼到泰國的全球物業。
希臘控股的酒店包括聖托利尼島的Grace Hotel，這家酒店被《旅遊與休閒》（Travel + Leisure）評為歐洲最佳、世界第2。
在這個集團重要的社會和慈善工作專案中，也有很強的希臘元素，今年已被納入一個新的獨立基金會Libra Philanthropies。
Libra Group旗下有10個獨立營運的項目，其中包括2011年希臘經濟危機期間啟動的Libra實習專案，這個專案目前已在全球發展。
這些方案還包括「參與希臘」，其目的是主要在希臘培養下一代創業企業；在希臘經營14個庇護所並為難民兒童提供支援的HOME項目；新成立的非營利組織「We Lead」旨在説明希臘女性在技術領域取得進步。
羅格蒂斯稱：「我認為未來在希臘將會有更多舉措。」
Danaos和Eagle Bulk的爭執引發的思考：現金充裕的貨櫃船東該怎麼辦？
Danaos與Eagle Bulk在乾散貨領域進行了明智的投資，結果卻陷入了一場潛在的董事會之爭。
從貨櫃運輸熱潮中積累了大量資金的船東，現在面臨著如何處置這些資金的難題，因為他們的主要行業正面臨挑戰。
就兩難而言，它可能是一個好的選擇。在當前的市場中，現金充裕的貨櫃船東該怎麼做？
在某些情況下，貨櫃營運商已經下了賭注，訂購了準備使用替代燃料的大型新船，並在物流鏈上進行了投資。
對於私人擁有的租船公司來說，這個問題並不嚴重，因為他們擁有相當的自由度可選擇要現在花錢或以後花錢。但對於上市公司來說，如果不把錢返還給股東，責任始終是讓這些錢發揮作用。
每個人都知道，貨櫃船目前定價過高，這個行業面臨著船廠新產能的海嘯。
在這種情況下，在美國上市的Danaos審視了自己的選擇，在自己的經驗範圍內尋找有吸引力的投資機會。
這家公司的資產負債表上有大約5億美元的預估現金，還有3.5億美元的未動用信貸額度。
6月，這家公司收購另一家在紐約上市的航運公司Eagle Bulk約10%股份的最初舉動似乎出乎意料，但也不應讓人感到意外。
Danaos首席執行長兼創始人庫斯塔斯（John Coustas）有私人參與乾散貨業務的記錄，他的職業生涯始於散貨船和多用途船舶。
2年前，希臘一家公開上市的貨櫃船東Costamare開始多元化經營乾散貨業務，迅速從市場上收購了40多艘散貨船，最近又推出了一個營運平台，已經包租了數量可觀的好望角型和卡姆薩爾型船。
同樣，Danaos也將當前時刻視為進軍乾散貨市場的一個有吸引力的切入點。
然而，考慮到對乾散貨投資的興趣，是否繼續實際收購船舶的問題將會出現。
這家希臘船東的管理層看到，購買一家股價比資產價值低40%的公司的股票——這在這類公司中並不罕見——是一筆更好的交易，因為這家公司的股價相對於貨櫃而言已經很合理了。
它可能還會認為，Eagle Bulk在公司治理方面是評級較高的上市航運公司之一，同時又不受控股航運家族的控制。
幾天後，Danaos又在公開市場上購買了更多的股份，將其持股比例提高到11.7%，Eagle Bulk宣布將回購橡樹資本持有的28%的股份，此舉將使Danaos成為這家公司最大的股東，並大幅增加其在這家公司所持股份的價值。
它的投資回報甚至比它敢於期望的還要好。然而，Eagle Bulk董事會突然採取「毒丸計畫」，以阻止進一步的股票收購，似乎讓Danaos感到意外。
雖然它可能從未打算收購這家公司，但此舉將足以動搖其對鷹散公司文化的最初評估。
很難預測雙方的關係將走向何方，但這樣的董事會衝突足以讓傳統船東認為，堅守二手市場或許更好。
參考文獻
- Nigel Lowry: Glittering Greek Shipping, Awards turn 20: Lloyd’s List 16 Jun 2023
- Nigel Lowry: ‘We have not seen a market like this,’ says Nikolas Tsakos: Lloyd’s List 19 Jun 2023
- Nigel Lowry: How Logothetis’ long view payed off in the past and where it’s looking next, Lloyd’s List 19 Jun 2023
- Nigel Lowry: What is a cash-rich boxship owner to do? Lloyd’s List 27 Jun 2023
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