（圖片來源：Kevin Schwarz from Pixabay）
韓國產業銀行（KDB）與其銷售代理三星證券在8月21日結束了HMM的初步競標，參於初步投標的公司共4家，分別為Pan Ocean的母公司Harim集團、海鮮和物流集團東遠（Dongwon）、物流貿易集團LX Group以及全球第5大航商赫伯羅德（Hapag-Lloyd），若此次招標過程最終成功，這其中的一家將成為HMM的新所有者。
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據投資銀行消息，韓國產業銀行和韓國海洋商業公司（KOBC）預計出售其共持有1億9,879萬股股票，以及轉換債券（CB）和新股認購權附加債券（BW）等永久債2兆6,800億韓圓（約20億美元），其中1兆韓圓（約7億4,790萬美元）的永久債可轉換成共計3億9,879萬股股票。整筆交易的收購金額加上經營權溢價估計在6兆韓圓（約45億美元）左右。
國外媒體報導，為了籌集超過6兆韓圓的收購資金，3家韓國中堅企業正在總動員其附屬公司，並與私募基金（PEF）管理公司攜手，這些公司過去的併購（M&A）紀錄也被重新審視。然而，在出售公告之前就已展現出收購意願的森羅商船母公司SM集團和服裝製造出口商Global Sae-A最後未參與初步投標。
赫伯羅德的參戰成為本次收購的焦點，這家德國承運商作為THE A聯盟的成員之一，與HMM已經共享業務，加上該公司正企圖提高其亞洲到歐洲和跨太平洋的覆蓋範圍，若能收購HMM，將在關鍵的內亞市場取得重大突破。
然而有觀點猜測，由於HMM在韓國的特殊地位，韓國政府有可能想要保護這家航運公司，以便它能繼續為韓國的私人企業提供必要的運輸服務，其政治因素有可能導致赫伯羅德這個外國買家在收購上的阻礙。在疫情晚期貨物激增期間，HMM和韓國中小企業部達成協議，為其預留艙位來確保它們在競爭的貨運市場中能夠維持出口，同時，HMM還與韓國郵政（Korea Post）合作，為韓國中小企業建立門到門的出口服務。
由於這筆交易需要1億9,000萬股以上的股票，包括轉換債券和新股認購權附加債券，因此，選擇出售對象的主要標準之一是購買能力。另一方面，因為收購後要持續經營HMM，所以經營能力也將成為選擇最終候選人的重要考量。目前計畫是選擇最終候選人、進行實際調查、正式投標、選擇優先談判對象等，並預計在今年內簽署股權買賣協議書（SPA），以完成這筆重要的金融交易。
（航貿週刊202334期）
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