Trump tariff game reflects global shipping reshaped by the geopolitical risk
呂周、鴻亮
【關鍵字】關稅動盪、地緣政治風險、貨櫃航運
【keywords】tariff turmoil; geopolitical risk; container shipping
關稅的「貓鼠遊戲」將重塑全球航運路線。關稅動盪與船隊過剩給貨櫃貿易蒙上陰影。亞洲－美西即期運價在急劇下跌後開始企穩。德魯里說關稅暫停並未帶來「持續利好」，海運運價再次下跌。海運公司面臨著不斷上升的地緣政治衝擊和航線中斷風險。
關稅的「貓鼠遊戲」將重塑全球航運路線
美國試圖削弱中國在全球供應鏈中的主導地位，衝突已迅速蔓延至2國以外，並勢必對貨運需求與航運流向產生深遠影響。
美中之間的「貓捉老鼠」貿易戰將成為未來航運路線的關鍵塑造力量，全球最大消費國與最大生產國的供應鏈拉鋸已擴散至中國周邊的東南亞國家。
亞洲開發銀行（ADB）2025年4月發表的報告指出，2024年設於中國境內的實體海外直接投資（FDI）達1,950億美元，與2023年相當，但較2018～2020年的平均值增加約3分之1；其中大量資金流向東南亞國協（ASEAN）經濟體，帶動2024年上半年該區FDI成長15%。
亞洲開發銀行表示：「此現象主要反映中國與外國投資者試圖分散美國對中國商品加徵關稅所帶來的風險。」
如今，華府正嚴查各類「避關稅轉口」，從貼上「越南製造（Made in Vietnam）」標籤的中國T恤，到在柬埔寨僅重新噴漆包裝的中國家具，或是僅在馬來西亞進行組裝的中國電子產品。
儘管缺乏透明度使此類貿易難以精準量化，但美方仍能從進出口統計的異常變化中發現可疑趨勢。
中國官方統計顯示，在高關稅壓力下，2025年1月至5月對美出口（以美元計）按年下滑近10%；同期對東南亞國協出口則增加12.2%，其中對泰國增長20.9%，對越南增長18.8%，對印尼增長16.8%。
2025年4日貿易戰最激烈期間，中國對美出口驟降21%，但對東南亞國協及印度出口均躍升逾20%。
航運量亦出現相似走勢。根據貨櫃航運資料供應商Container Trade Statistics（CTS），2025年4月，大中華、北亞及東南亞構成的亞洲區內貨櫃貿易按年增長10.4%。
同時，美國對東南亞國協的貿易逆差急速擴大。官方數據顯示，2025年5月越南對美順差達122億美元，按年增加42%，較2025年4月增長17%。
德魯里海事顧問（Drewry Maritime Advisors）負責人克里希納（Jayendu Krishna）表示，這些數據很難被視為巧合，因為部分東南亞港口今年以來的吞吐量已成長約15%，顯示其中可能存在關聯性，值得進一步探究。
白宮已下定論，先以國家對美貿易順差為依據，祭出所謂「對等關稅」，並將「降低對中國供應鏈依賴」列為與各國談判的核心條件。
以越南為例，若在2025年7月9日最後期限前未達協議，將面臨46%的美國關稅。河內已開始取締中國貨改標，但據傳美方要求更多，包括降低越南工廠對中國原材料、零組件與技術的依賴，形成嚴峻挑戰。預期折衷方案是較低關稅與適度降低中國成分。
日本最大的投資銀行與證券公司野村集團（Nomura）2025年6月報告預估，美國可能對東南亞平均課徵15.5%關稅以抑制轉口，其中越南及泰國面臨的平均稅率分別達24.3%與20%。
短期內，中國對新興製造國出口減少，勢將加劇貨運需求波動，衝擊仰賴中國供應鏈、面向美國出口的產業，如電腦、家電、紡織與機械。
德魯里中國區負責人杜昱指出，亞洲區內貨運需求已經放緩，可能與近期美方針對轉口行為的打擊措施有關。她說明，在疫情結束後，中國北方大型港口的貨櫃吞吐量明顯優於南方港口，原因在於來自北方重工業基地的中間品與零件，現多被運往東南亞進行組裝與加工，而不再運至中國南方工廠。
一位專營亞洲區內航線的貨櫃航運公司高層亦表示，雖然當前局勢引發業界對貨運需求不確定性的憂慮，但從長遠來看，亞洲區域內貿易仍具成長動能。中國企業在面對美國關稅與供應鏈重組的壓力下，將進一步加快將生產基地移往海外、強化當地供應鏈的在地化布局，以因應外部挑戰。
然而，一切仍取決於談判結果。亞洲開發銀行警告，若延期的「對等關稅」最終全面生效，最壞情境下將拖累區域增長：除中國外的開發中亞洲2025年經濟增長率將下調0.2個百分點，2026年再降0.8個百分點；中國自身2025、2026年分別下滑0.4與0.9個百分點；美國則分別減少1.0與0.6個百分點。
該行指出：「影響主要來自全球貿易放緩，進而削弱企業與消費者信心，降低總需求並抑制經濟活動。」
無論近期關稅戰結果如何，潛在受害者已著手長期備案。
克里希納認為，手握現金的中國企業在內需停滯下，仍會持續海外投資與擴張，東南亞國協將是關鍵目標區，但「將更視各地關稅友善度進行多元布局」。
除東南亞國協外，中國對非洲及印度出口亦快速增長：2025年1月至5月對非洲增長18.9%，對印度增長15.1%。CTS數據顯示，2025年4月亞洲對撒哈拉以南非洲貨運量按年大增29%，3 月亦增21%。
位於上海的成衣出口商指出，對服裝產業而言，東南亞已不再是中國工廠外移的首選，原因在於近年關稅與工資上升削弱了該地區的整體成本優勢。為此，許多中國服裝製造商開始將目光轉向非洲，特別是埃及、肯亞與衣索比亞等國，這些地區過去主要被視為中國的石油與礦產來源，如今則逐漸成為潛在製造基地。他表示，若未來5到10年間非洲成為新的全球製造中心，也不令人感到意外。
例如，埃及面對美國關稅僅10%。該國成衣委員會數據顯示，2025年1月至4月成衣出口年增22%，突破10億美元，其中對美出口3.84億美元，成長11%。
川普政府發起的關稅攻勢，不僅促使企業尋找替代製造基地，也加快企業開拓美國以外市場的步伐。2025年6月19日，越南副總理阮和平（Nguyen Hoa Binh）向國會報告對美關稅談判進度時指出，越南正積極尋求新的合作夥伴，並協助本國企業拓展美國以外的消費市場。
與此同時，中國製造商作為美方關稅政策的主要目標，亦被迫加速調整策略。中國電商物流企業雋森供應鏈科技公司（Cross-link）創辦人劉張建表示，公司近期開通巴西物流服務，以支援中國網店賣家將商品出口至當地。他指出，中國客戶在拓展南美市場時，最大的挑戰是熟悉當地報關流程，特別是當地複雜的稅制與葡萄牙語環境，不過公司已順利克服相關問題。該公司同時經營傳統貨運代理業務，每年運送逾2萬TEU至美國，對南美的出貨量約為美國的一半。劉張建認為，在美國關稅威脅日增的情況下，南美具備龐大潛力，為中國出口商提供更多元的市場選項。
關稅動盪與船隊過剩給貨櫃航運業蒙上陰影
儘管美國貿易政策對貨運需求造成負面影響，2025年全年貨櫃運量仍預期可達至少3%的成長，但整體市場前景仍顯疲弱。
根據波羅的海國際航運公會（BIMCO）最新貨櫃航運月度展望，截至2025年5月底的貨量表現「出乎意料地正向」，但美國總統川普的貿易政策使市場不確定性升高，甚至超過他第一任期時的水準，連帶使經濟成長預測下修。
因此，BIMCO認為，美國市場的前景正逐步轉趨黯淡。該機構預測，今年下半年美國進口量將「顯著減弱」。
根據BIMCO統計，2025年1至4月美國進口量較去年同期增加4.5%，主因在於業者為避免新一輪關稅衝擊、並把握90天低關稅期而提前拉貨。然而，BIMCO表示，受進口關稅提高與經濟成長趨緩影響，美國全年進口成長仍將受抑。
BIMCO指出，企業為了趕在關稅上調前出貨所產生的提前進口行為，將導致2025年下半年美國進口量出現對等程度的減少。該機構並進一步說明，這波下滑可能會更加明顯，因為對中國商品加徵的55%高額關稅已開始實施，而4月公布的對等關稅調升措施也將在90天寬限期屆滿後陸續生效。
船舶經紀公司費恩利（Fearnleys）於2025年6月下旬指出，與主要貿易夥伴在最後期限前全面達成協議的機會正逐漸減少。然而即使如此，他們認為市場也不太可能再次出現大規模的提前進口潮。企業在長期處於關稅政策不確定性的壓力下，對相關議題已感疲乏，普遍採取觀望態度。除非出現明確且具吸引力的政策誘因，否則他們不太可能再度大舉提前備貨。
BIMCO指出，儘管整體前景趨於保守，但歐洲與地中海市場表現亮眼。今年初進口量表現強勁，加上歐盟內部的經濟環境持續改善，因此BIMCO調升對該區域2025年的貨櫃運量預測。所謂條件改善，主要包括就業率高、利率下滑，以及通膨控制措施奏效。該機構進一步指出，歐洲旅遊業達歷史新高，零售活動活絡，製造業營運環境也同步改善。
反觀撒哈拉以南非洲、中南美洲、南亞與西亞等地，雖然2025年初的進口數據同樣呈現正增長，但BIMCO並未調升這些地區的全年預測。該機構表示，這些地區的成長基礎相對脆弱，易受美國關稅升級與中東局勢不穩的衝擊，因此保守看待其後續走勢。
在全球整體預測方面，BIMCO預估2025年全球貨櫃運量將成長3%至4%，2026年則略微下滑至2.5%至3.5%。
然而，受到以色列與伊朗衝突加劇影響，中東局勢持續升溫，BIMCO判斷紅海航線短期內難以恢復，船舶須繼續繞行非洲，航程延長，船舶需求也相應增加，BIMCO因此上修船舶需求預測；但若未來紅海恢復通航、船舶重返原航線，船舶需求將因平均航程縮短而減少約10%。
在供給方面，BIMCO預期2025與2026年新船交付量將顯著低於2024年，但隨著船舶拆解速度加快與港口壅塞減緩，有效運能仍將呈現淨增，整體供給增速將超過需求成長。
因此，為了抑制供過於求的情況，BIMCO預測船公司將自2025年下半年起至2026年間，平均航行速度將逐年降低約1.2%。
Fearnleys也指出，2025年下半年市場將持續釋出大量新增運力，即便貨量出現小幅回升，整體供給仍將遠超需求，導致供過於求的壓力難以紓解。目前新船訂單與現有船隊的規模比接近30%，顯示未來幾年仍有大量船舶投入市場。若紅海局勢穩定、船舶恢復原航線，整體平均航程將縮短，勢必進一步削減貨物的噸海里（tonne-mile）需求，減幅預估在10%至12%之間。在雙重壓力下，貨櫃航運業恐將連續數年面臨結構性基本面惡化的挑戰。
亞洲－美西即期運價在急劇下跌後趨緩
對航運公司來說，壞消息是：跨太平洋即期運價仍在下滑；好消息是：亞洲至美國西岸的即期運價似乎正接近川普總統宣布暫緩加徵關稅時的水準，並出現止跌回穩的跡象。
航運股投資人熱衷於那些能引發運價意外上漲的突發事件，並寄望這些漲勢能如疫情期間與紅海危機那樣持續。但現實情況是，多數突發事件帶來的利多都只是短暫，市場會很快修正回跌，例如油輪市場在以伊衝突後的表現，以及貨櫃航運在川普宣布關稅暫緩後運價的短暫飆升。
川普總統於2025年6月初宣布對中國商品的加徵關稅從145%調降至30%後，亞洲至美國的貨櫃即期運價一度反彈，截至2025年6月下旬又再度下滑。
截至6月27日當週，上海出口貨櫃運價指數（SCFI）中上海－美西航線的運價為2,578美元／FEU，較3週前的高點5,606美元／FEU下跌54%。該報價與5月9日當週（即川普宣布關稅寬限措施前）相比，僅上升231美元，顯示市場已將短期利多消化。
對航商來說，值得注意的是該航線的跌勢似乎已趨緩。SCFI顯示，該航線本週僅下跌194美元，相較前2週每週分別大跌1,348美元與1,486美元，跌幅明顯收斂。
傑富瑞（Jefferies）分析師諾克塔（Omar Nokta）指出，上海至美國西岸航線的即期運價近期似乎已出現止跌跡象，可能已觸及短期底部。該航線2025年4月初的運價約為2,500美元／FEU，在6月初因政策因素飆升至接近6,000美元／FEU，如今又回落至2,500美元／FEU左右。這種從高漲到重挫的劇烈波動在單一季內相當罕見，顯示當前市場正處於高度不穩定的調整期。
至於美東航線，由於航程較長，運價波動通常落後於美西航線。根據SCFI，截至2025年6月27日當週，上海－美東航線每40呎櫃運價為4,717美元，較6月6日的高點6,939美元下跌32%，但仍比川普於5月初宣布關稅寬限措施前的水準高出1,382美元。同時，該航線當週運價僅下跌635美元，遠低於前一週1,393美元的跌幅，顯示跌勢明顯趨緩，市場可能已逐漸走出短期劇烈修正階段。
近期訂艙量趨穩
上海出口貨櫃運價指數（SCFI）近期跌勢趨緩，顯示市場可能已觸及短期運價底部。這一趨勢與美國訂艙平台Vizion的數據相互呼應。根據該平台的統計，即使在高關稅環境持續壓力下，美國進口商仍持續下單，未出現大幅萎縮。
截至2025年6月下旬，美國正處於傳統進口旺季，進口需求整體仍維持穩健。雖然川普政府對中國商品課徵的關稅仍高達30%，但根據Vizion數據，市場並未出現訂艙量大幅下滑的現象。自5月中旬高點以來，訂單雖有明顯回落，但與疫情前與2024年同期相比仍屬穩定水準，顯示出進口商對高關稅具有一定的適應能力。
具體而言，2025年6月16日至22日當週，中國至美國的訂艙量較前一週下滑5%，但與6月初水準相當。雖然與5月12日至18日的高峰相比減少32%，但仍是4月28日至5月4日（145%關稅生效期間）低點的3倍左右。
年比顯示，中國對美出貨訂單在2025年6月16日至22日當週，較2024年同期下滑16%；但若從美國進口整體觀察，自所有來源地的訂艙量僅年減2.5%，顯示中國以外供應來源的需求相對穩定，有助支撐整體市場運量。
貨櫃航商股價完成「來回走勢」
貨櫃航運股的走勢與川普宣布以伊停火後油輪股的表現類似，呈現出先大幅波動後又回到原點的型態。主要航商股價在經歷川普於5月初宣布「解放日」關稅政策所引發的劇烈波動後，如今已幾乎回落至公告前的水準。
以星航運（Zim）股價於4月2日至4月8日期間因關稅消息暴跌27%，5月19日關稅寬限宣布後，股價一度比4月2日高出20%，但至6月26日收盤，股價又回跌至較4月2日低3%。
馬士基（Maersk）與赫伯羅德（Hapag-Lloyd）也呈現類似的「跌－漲－跌」走勢，截至6月26日，馬士基股價較4月2日下跌1%，赫伯羅德下跌4%。
關稅對需求的更大衝擊是否尚未顯現？
若撇開近期即期運價與股價波動不談，市場整體對貨櫃航運的前景仍偏保守。
滙豐銀行（HSBC）全球運輸業主管賈因（Parash Jain）指出：「提前拉貨與關稅寬限措施在2025年上半年短暫抵消了運力過剩的壓力，但下半年在關稅不確定性持續下，市場將再度回到對運能過剩與獲利下修的擔憂。」他預期運價與獲利將連2年下滑，並於2027年落到底部，主因是紅海繞道預計將在2026年中逐步解除。
獨立分析師麥考恩（John McCown）也指出，關稅所帶來的不利影響仍在持續發酵。他在2025年6月的報告中表示，這些關稅的初步效應將呈現兩極化：一種情況是進口量大幅下滑，導致整體經濟活動同步放緩；另一種情況則是進口量維持既有水準，企業選擇承擔或轉嫁高額關稅，進而推升通貨膨脹。他認為，無論出現哪一種結果，對經濟而言都不是理想的平衡選項。
對無力承擔高額關稅的中小企業而言，或對某些產品線開始縮手的大企業而言，這都將不利於貨櫃航運需求。
Vizion的數據顯示，即使在高關稅環境下，美國進口商仍有強勁訂單需求。然而，在目前高關稅環境下，若美國進口商選擇持續自中國進貨，且沒有海外供應商分攤關稅成本，則勢必面臨2種處理方式：一是將額外成本反映到零售價格上，導致終端消費者負擔加重並推升整體通膨；二是選擇自行吸收成本，壓縮企業利潤空間。無論採取哪種方式，最終都可能削弱進口商的採購意願，進而對美國整體進口需求形成延遲性壓力。
以運動品牌Nike為例，其16%的商品進口自中國。該公司6月26日表示，即使已採取調漲美國售價、降低供應商成本、削減內部支出與部分產線撤離中國等對應措施，關稅仍將於下一財年使其成本增加10億美元，相當於美國市場營收的5%。
川普政府在本任任期推動的關稅幅度之高，將對貨櫃航運需求產生長期且幾乎無可避免的衝擊。雖然經濟學家普遍預期實質衝擊即將顯現，但截至2025年6月27日，美國道瓊工業指數仍創下歷史新高，主要貨櫃航商的股價也幾乎回升至「解放日」政策宣布前的水準。
《供應鏈管理期刊（Journal of Supply Chain Management）》最新發表的研究報告指出：「2025年初，美國政府發動了自1930年以來最大規模的關稅加徵行動，試圖終結數十年來的貿易自由化政策。」作者米勒（Jason Miller）、姚瑾（Yao Jin）與奧爾特加（David Ortega）警告，這波關稅暴漲及其帶來的政策不確定性，構成自新冠疫情以來對全球供應鏈最大的外部衝擊。
德魯里：關稅暫停並未帶來「持續利好」
在川普政府於5月初宣布暫停部分對中國商品加徵的關稅後，亞洲至美國西岸的即期運價短暫飆升，並自高點開始回落。根據市場數據與業者觀察，上海出口貨櫃運價指數（SCFI）於2025年6月14日至6月21日當週下跌7.5%，跌幅已較先前3週累計達54%的劇烈回調明顯收斂，顯示市場可能已暫時找到短期支撐。由於SCFI通常領先德魯里世界貨櫃運價指數（WCI）反映行情，市場原預期WCI於隔週也將呈現跌幅縮小的趨勢。
但實際上，WCI於2025年6月27日當週仍下跌9%，為連續第2週下滑，並未如預期出現跌勢趨緩的現象，反映出市場修正壓力延續，亦顯示先前由關稅暫緩所引發的進口熱潮缺乏持久支撐效果。
截至6月26日當週，WCI的上海－洛杉磯航線即期運價為3,741美元／FEU，單週下跌20%，年減幅達44%；上海－紐約航線報價為5,703美元／FEU，週跌幅13%，年減27%。雖然與5月初相比，部分航線價格仍高，但運價已明顯回吐先前漲幅，上海至紐約航線仍比5月8日高出56%，上海至洛杉磯亦高出38%。
相較之下，歐洲航線如上海至鹿特丹與熱那亞則維持小幅成長，報價分別上升至3,204美元／FEU與4,100美元／FEU。
德魯里指出，這波跌勢反映出美國進口需求疲弱，而先前因川普政府暫緩加徵關稅所引發的進口激增，並未帶來預期中的持久支撐效果。2025年下半年供需關係可能再次惡化，導致運價續跌。未來的走勢將取決於川普關稅政策的法律挑戰結果，以及美國針對中國船舶的潛在懲罰性措施是否會造成運能調整。
回顧2025年4月，在4月12日美中雙方宣布暫停加徵關稅後，北美地區貨櫃吞吐量出現顯著成長。德魯里指出，其北美貨櫃港口吞吐量指數4月按月上升2.2%，至118.4點，年增幅達10.3%；12個月平均增幅亦回升至10.2%。
美國西岸多數主要港口4月呈現月增與年增雙成長，長灘港月增6.1%，年增15.6%；洛杉磯港月增8.3%，年增9.4%，顯示美西港口在太平洋航線仍維持活躍。
全球指數4月亦上升0.5%，年增5.6%，12個月平均增幅穩定於6.5%。2025年前4個月累計數據顯示，北美與中東－南亞地區年增率分別達9.7%與9.6%，領先其他地區；大中華地區年增7.5%，表現亦穩健；大洋洲為唯一下滑區域，年減3.1%。
大中華區港口4月吞吐量指數月增2.3%，達125.4點，年增7.1%；12個月平均增幅亦達6.5%。中國前5大港平均年增10%，其中深圳年增15%表現最佳，廣州年增10.3%，寧波增幅為9.1%。
拉丁美洲地區則呈現分歧走勢，4月吞吐量指數月減3.2%，年增2.8%；12個月平均增幅降至9%，雖仍高於全球平均，但顯示動能轉弱。巴拿馬5座港口4月吞吐量較3月回落5%，但仍較2024年同期高出1.5%。巴西桑托斯港4月與前月持平，年增2%；秘魯卡亞俄港雖月減11%，年增仍達11%。
海運公司面臨著不斷上升的地緣政治衝擊和航線中斷風險
當前海運市場面臨前所未有的多重壓力，從紅海危機、俄烏戰爭，到美國藉由關稅推動外交政策，這些地緣政治因素造成全球經濟動盪，也加劇航運中斷與成本壓力。
根據德魯里供應鏈顧問公司董事總經理達馬斯（Philip Damas）說法，美國對葉門胡塞組織的空襲行動，引發後續胡塞向以色列與美國軍艦發射飛彈，顯示紅海局勢短期內無法緩解，業界預期混亂狀況可能延續至2025年底甚至更久。
Alphaliner高級分析師范貝克摩斯（Stefan Verberckmoes）亦指出，航運業普遍認為目前並無可行的短期解決方案，若貿然恢復行經紅海，將產生安全風險與營運混亂，尤其各大航運聯盟才剛完成組織改組，若選擇重返該航線，勢必再度面臨航線重整壓力。因此，大多數航商仍選擇繞行非洲，避開蘇伊士運河捷徑，繞行雖增加成本與時間，卻掩蓋了貨櫃航運市場原本潛藏的過剩運能，使得運價得以維持在高檔水準。
同時，美國對中國等貿易夥伴實施的新一輪關稅措施，亦為運價帶來重大變數，儘管中國與遠東出口美國的長約報價已出現下修跡象，但價格仍高於紅海危機爆發前水準。
關稅與緊張形勢加劇不確定性
由於美國總統川普頻繁調整關稅政策，分析師難以精準預測其對貨量與航線的實際衝擊，因此普遍保持沉默。政策反覆也讓託運人出現兩極反應：部分業者為躲避未來更高稅負而加速進口，另一些則直接取消或縮減對美訂艙。結果，在關稅公布後，整體出貨量立即下滑。
儘管如此，Descartes統計顯示2025年3月美國進口仍達近240萬TEU，月增6.3%、年增11%，為歷年3月的第3高紀錄，凸顯進口商「趁關稅實施前搶貨」的先行庫存操作。另一方面，Xeneta指出，託運人與貨代在近期議約時的價格，已明顯低於2024年第3季的高峰。Container xChange亦觀察到，歐洲、中南亞、東南亞、拉丁美洲西岸及非洲南部的運價上揚；反之，北美、中東與次大陸、東北亞與東非的價格普遍走低。
德魯里預估，川普關稅將削弱整體貨運需求並拖累運價，但若航商使用中國建造的船舶，則受美國擬議罰金影響，相關運價反而可能被推高。達瑪斯強調，目前運力增速已快於需求，即期運價自年初以來持續回落；若紅海衝突解除，跌勢將更為明顯。多個美國進出口協會已致函美國貿易代表署，反對對中國造船及採購該類船舶課徵罰金，警告此舉將提高企業和消費者成本。
達瑪斯指出，未來運價波動將再度加劇，航商為符合新規將被迫調整航網，出口商與進口商將面臨更高的供應鏈管理難度。Alphaliner分析師范貝克摩斯補充，目前靠泊美國的船舶中有55%產自南韓、24%產自中國，顯示若對中國造船加徵罰金，航運市場恐將進一步動盪。
船舶短缺與經營壓力持續存在
因為船舶供應不足、傭船市場炙手可熱，航商不得不以高價租船，在運價下滑的同時承受成本上升的壓力，財務風險迅速累積。Vasi Shipping於2025年4月10日破產，正是運價走弱與傭船費飆升「雙重擠壓」的直接案例。
為了降低成本並尋找收益較佳的市場，航商正大幅調整航網：S Line已撤出太平洋航線，專注亞洲域內服務；地中海航運則將19,000～24,000TEU的超大型船舶從亞洲—北歐線移往西非與地中海，並以約14,700TEU的中型船舶取代原先在亞—北歐線的運力，2艘超大型船現已靠泊多哥洛梅（Lome）港。
同時，歐洲主要港口因擁堵與罷工陷入混亂，美國西岸港口又因川普關稅政策預期貨量大減。洛杉磯港執行長塞洛卡（Gene Seroka）預計，今年下半年貨量至少減少1成；為避免更高關稅，多家企業已提前拉貨備庫存。受此影響，部分亞—歐—美航線的船舶開始把原本運往美國的貨物提前在歐洲卸下，以規避關稅。
在美國需求轉弱、北歐運價下行之際，航商更傾向把船舶轉投其他高獲利航線。MSC已積極經營從立陶宛出發、經沙烏地阿拉伯阿布都拉國王港（King Abdullah）再前往印度的貨流；並於2024年8月開闢Clanga獨立航線，透過達曼港加強中國、新加坡與沙國的直航連結，同時為沙烏地出口至遠東提供直達上海的新選項。
由於川普關稅政策持續多變，市場預期航網將再度重組，美國進口可能日益依賴自加勒比海等轉運樞紐開出的中小型船舶，以彌補直航運能不足的缺口。
託運人應對策略與智慧貨櫃技術應用
在眾多變數之下，託運人決策難度日增。達馬斯指出，若USTR落實對中國製船舶之懲罰措施，可能導致船公司縮減美國邊緣港口航班，增加服務可得性風險。
儘管託運人無法控制外部或法規變化，達馬斯建議，他們可在2026年前評估替代供應來源並分散風險，以因應關稅常態化後的變局。他也建議業者研究新地點的物流可行性、延攬更多關稅專業人才，並評估3大變數對運價的影響：需求走緩是否導致運價下滑、美國若對中國製船舶加徵成本是否推高運價，以及航商是否因此減少對美靠港服務。
達馬斯強調：「託運人與進出口商未來面對的挑戰只會愈來愈多，特別是在這一連串負面衝擊與政策變動之下。」
海運業者投資智慧貨櫃與預測技術以提升競爭力
因應市場不確定性與長期競爭壓力，部分貨櫃航運公司正以「先投資科技、後穩定成長」的策略，積極導入智慧貨櫃與物聯網（IoT）解決方案。達瑪斯指出，智慧貨櫃透過感測器即時回傳位置、溫度與濕度等關鍵數據，再經安全雲端與機器學習演算法篩檢異常，讓承運人與託運人隨時掌握貨物動態。由於即時資訊可優化航線設計、庫存調度與維修排程，此一技術既提高準時率與客戶滿意度，也有助於節能減碳與降低長期營運成本。
德魯里表示，包括達飛海運、赫伯羅德、海洋網聯船務、長榮海運、以星航運及陽明海運等業者已率先布局，預估到2026年全球將有4分之1的貨櫃配備IoT裝置。另一方面，業界也嘗試結合人工智慧（AI）進行冷藏貨櫃預防性維修分析，但目前尚未帶來顯著的生產力提升。至於港口自動化，因今年美國國際碼頭工人協會（ILA）與港口資方簽訂保障就業與限制自動化的協議，短期內恐難再大幅推進。
參考文獻
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- Stuart Chirls: Drewry: No “lasting impact” from tariff break as ocean rates fall again, American Shipper, Jun 27, 2025
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