葉門胡塞武裝組織（Houthi）於2025年11月11日宣布，將結束針對與以色列有關船舶與港口的襲擊行動，為紅海航運帶來暫時緩解，這是該組織自2023年10月以巴衝突爆發以來首次正式宣告停火。[rsc_restrict_content allowed_to=”logged_in”]
停火訊息來自胡塞新任參謀長阿爾馬達尼少將（Major General Yousef Hassan Al Madani）致函哈瑪斯（Hamas）軍事部門的公開信。信中表示，胡塞將暫停對以色列及其關聯船舶的攻擊，並解除對以色列港口的封鎖，但若以色列重啟對加薩的軍事行動，胡塞將恢復軍事報復。這是繼前任參謀長阿爾加馬里（Major General Mohammed Al Ghamari）於8月28日在空襲中喪生後，胡塞首次發表的正式聲明。
過去2年，胡塞在紅海與亞丁灣對商船發動多起襲擊，造成超過100艘船舶受害，4艘沉沒，至少8名海員死亡，嚴重擾亂國際航運。根據蘇伊士運河管理局的資料，運河在2024年底以來的船舶通行量大幅下降，直到2025年10月才開始出現回升，單月有229艘船舶恢復通行，為危機以來最高紀錄。
分析人士指出，胡塞的停火可能是出於軍事壓力與政治考量。該組織在連月的以美空襲中損失多名高層指揮官與重要武器設施，內部面臨嚴峻挑戰。外界普遍認為，阿曼在協調過程中發揮關鍵斡旋作用，而胡塞也可能希望藉此換取沙烏地阿拉伯及其他地區國家提供的經濟支持，例如補發受控制區公務員薪資。
達飛海運（CMA CGM）是首家恢復紅海航線的主要航商，其17,859TEU的「CMA CGM BENJAMIN FRANKLIN」號已於10月完成蘇伊士運河與曼德海峽通行。達飛海運執行長札格盧（Tariq Zaghloul）表示，蘇伊士運河是全球貿易不可或缺的航道，公司對航線未來充滿信心。
然而，Xeneta首席分析師桑德（Peter Sand）指出，繞道好望角的船舶運力約占全球200萬TEU，導致全球可用運力減少約8%。若大量船舶重返紅海，將使市場供給急增，加劇運價下跌壓力。今年以來遠東至北歐、地中海及美東航線的平均即期運價已下滑超過50%，若紅海全面開放，運價可能再度下探。
根據德魯里（Drewry）數據，世界貨櫃運價指數（WCI）於11月初上升8%，達1,959美元／FEU，為連跌17週後的第4週上漲。分析指出，這波反彈主要因亞洲航商上調不分品目運費（FAK）以支撐年底談約價格，但整體供需仍偏弱，未來數季運價走勢恐再度下滑。
安全風險仍是航商最大的顧慮。風險顧問公司EOS Risk Group顧問主管凱利（Martin Kelly）表示，截至11月11日，紅海及亞丁灣襲擊風險明顯下降，但胡塞仍保有導彈、無人機與無人水面載具（USV）攻擊能力。尤其對與以色列、西方或其盟國有關聯的船舶而言，風險應被視為「暫時壓制，而非完全消除」。
儘管紅海的安全局勢出現緩解跡象，但高昂的海上保險費率仍使多數大型航商保持觀望。桑德警告，全球貨主應為潛在干擾做好準備，即使局勢穩定，2026年運價仍可能下跌25%。目前紅海與蘇伊士航線能否全面恢復，仍取決於停火協議能否持續，以及各方是否真正落實行動承諾。
（航貿週刊202545期）
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