【記者周家仰／台北報導】
▲陽明海運貨櫃資源變化。（圖：陽明海運提供）
陽明海運股份有限公司（下稱陽明海運）昨（廿五）日下午二時召開「二○二五年第三季法人說明會」，由該公司運籌長江嘉文負責簡報。針對今（二○二五）年第四季航運市場展望，陽明海運表示，第四季為歐美主航線傳統淡季，且受美中關稅協議遲未完全定案影響，整體市場觀望情緒濃厚，預期出貨動能偏弱，仍需持續觀察美國最高法院對關稅適法性裁決及地緣政治衝突等不確定性因素發展。
陽明海運營運概況，該公司二○二五年上半年各航線運費收入比重部分，歐洲線（含西北歐、地中海、越大西洋、歐地幹線）占四十％；美國線（含美東、美西航線）占三十五％；亞洲II（含中東、南美、紅海、澳洲、南亞）占十四％；亞洲I近洋線占十一％。
營運量分析，Alphaliner運力排名，二○二五年八月陽明海運貨櫃運力排名為全球第十，七十二萬七千八百零一TEU，全球市占率二點二％。
船舶資源現況，陽明海運二○二五年第三季船舶總艘數為一百零一艘，總運力七十二點七萬TEU，較二○二四年增加一萬零五百八十二TEU。主要係因五艘自有船改裝升級運力，及因應航線架構調整與繞航好望角規劃，新增投入三艘短租船運力；該公司將持續觀察國際環保減碳政策及各國區域性法規，適時研擬船舶布建計畫以汰舊換新。
貨櫃資源變化方面，陽明海運逐年增加自有貨櫃比例（從二○二二年自有櫃比例占三十六％，增加到二○二五年第三季自有櫃比例占四十四％），並進行貨櫃汰舊換新，以強化營運競爭力。
陽明海運二○二五年上半年合併簡明損益，二○二五年上半年營收為八百四十二億元（較去年同期減少一百二十二億元），營業毛利一百五十六億元（較去年同期減少一百一十一億元）；營業淨利一百一十一億元（較去年同期減少一百零九億元）；本期淨利八十九億元（較去年同期減少一百四十五億元），歸屬母公司淨利八十八億元（較去年同期減少一百四十五億元），每股盈餘二點五一元。
航運產業現況，全球經濟成長放緩，IMF在七月發布全球經濟展望報告中，小幅上調二○二五年全球經濟成長預測至三％，並將二○二六年預測上調至三點一％。
主要經濟體成長預測部分，中國成長預測仍高，預測二○二五年將實現四點八％的成長。IMF警告，貿易政策不確定性、地緣政治緊張及財政赤字擴大可能推高利率，並收緊全球金融環境，令全球經濟面臨下行風險。
OECD綜合領先指標（CLI），G20國家的CLI綜合領先指標自二○二四年十一月起已連續十個月突破一百，且持續上揚，經濟活動呈現增長趨勢。
主要經濟體採購經理人指數（PMI），根據最新公布八月PMI數據，各國景氣均好轉，其中東南亞及歐元區已回升至擴張區間，中國、美國及日本雖低於五十，但PMI仍較上月回升，整體景氣有回穩趨勢。
至於美國主要貨櫃港口每月進口貨量趨勢，美國零售聯合會（NRF）暨海事貿易諮詢公司Hackett Associates報告預測，受上半年關稅調整導致廠商提前搶貨緣故，預計今年九至十二月美國主要貨櫃港口進口貨量將減少。二○二五年全年進口量預計為二千四百七十萬TEU，年減三點四％。
在產業供需部分，受到全球經濟低速成長、貿易政策不確定性影響，二○二五年供給成長增加，需求成長則相對平緩；紅海繞道及國際碳排法規趨嚴有助緩解運力增長壓力。陽明海運引述，三大海運研究機構Drewry、Alphaliner及Clarksons統計資料，其中Drewry預測，二○二五年需求三點三％、供給六點七％；Clarksons預估，需求二點六％、供給六點六％；Alphaliner預測，需求二％、供給六點五％；至於二○二六年，Drewry預測，需求零點八％、供給二點三％；Clarksons預估，需求二點七％、供給四點四％。
至於油價展望，陽明海運表示，根據各金融與能源機構對布蘭特原油油價之預估，每桶原油價格可能介於五十至八十一美元／桶之間波動，主要受地緣政治、美國貿易政策、美中石油庫存與需求變化影響。
（台灣新生報航運版20250926）
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