德國航運公司赫伯羅德（Hapag-Lloyd）在2025年上半年於市場高度波動的環境下，交出營收成長但獲利下滑的財報表現。該公司半年合併營收達96.85億歐元（約104億美元），較去年同期成長約10%，但息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）下降至17.59億歐元，息稅前利潤（EBIT）則降至6.19億歐元，整體利潤率明顯收斂。公司淨利為6.95億歐元，顯示在需求與運價波動下，獲利空間受到擠壓。[rsc_restrict_content allowed_to=”logged_in”]
（圖片來源：Hapag-Lloyd）
上半年海運貨櫃運輸量達674.5萬TEU，較2024年同期增加10.6%，主要來自亞歐與跨太平洋航線的成長，分別年增14.9%與17.7%。平均運費維持在1,400美元／TEU，與去年同期基本持平。儘管運量提升，成本卻大幅增加。裝卸與內陸運輸成本年增6.31億歐元，設備與調度成本年增1.10億歐元，另有紅海危機繞航及「雙子星聯盟（Gemini）」新網路啟動費用，使海運業務EBITDA下滑至16.86億歐元，EBIT則為5.85億歐元。
市場運價環境亦顯示壓力。上海出口貨櫃運價指數（SCFI）在6月底報1,862美元／TEU，低於2024年同期的3,714美元／TEU，即便赫伯羅德的合約價相對穩定，但現貨價持續下探仍可能影響後續長約議價與整體毛利水準。
赫伯羅德在上半年持續推動網路與資產優化。自2025年2月起正式啟動的雙子星聯盟，已將主幹航線準班率提升至90%的目標水準，並將全球服務數增加至133條，提升覆蓋率與韌性。不過，管理層坦言網路重組仍處於磨合期，短期會帶來成本壓力。此外，公司在3月完成收購位於法國勒阿弗爾（Le Havre）的CNMP LH控股權，擴大碼頭與基礎設施投資，以增強抗波動的現金流來源。
財務方面，公司上半年營運現金流為16.68億歐元，自由現金流為6.55億歐元，但因在5月發放14.41億歐元股利，使期末淨負債轉正至7.85億歐元。不過，權益比仍達60.6%，顯示財務體質維持穩健。
赫伯羅德執行長哈本詹森（Rolf Habben Jansen）指出，公司在上半年成功提升運量並維持整體穩健表現，但仍將持續專注於品質、成長及成本優化，並協助客戶因應市場波動。他也表示，希望更多貿易協定能改善供應鏈的可預測性。
展望下半年，公司董事會收斂全年財測，預估2025年度EBITDA落在25至34億歐元，EBIT則在2億至11億歐元之間。考量地緣政治挑戰持續以及運價波動，該預測仍存在高度不確定性。
（航貿週刊202533期）
[/rsc_restrict_content]
RSS訂閱