美國與以色列對伊朗發動軍事打擊後，中東緊張局勢迅速升級，伊朗隨即展開反擊，並將攻擊目標延伸至中東多地的美軍基地，區域安全風險明顯上升。衝突使全球能源與航運市場高度關注「霍爾木茲海峽」這一關鍵能源通道。該海峽承擔全球約4分之1海運原油及約5分之1液化天然氣運輸，一旦航行受阻，將直接推高油價並增加能源進口成本。分析指出，即使短期封鎖也可能使國際油價大幅上漲，同時帶動船舶戰爭險保費上升、航速與航線調整，進而加劇航運市場波動。與此同時，地區衝突升級也使紅海航運恢復前景再度惡化。由於葉門胡塞武裝可能恢復對商船襲擊，多家航運公司陸續暫停使用紅海航道，轉而繞行好望角以降低風險。航運機構認為，2026年內紅海航線恢復正常通航的可能性已顯著降低。儘管繞行將延長航程並增加運輸成本，但同時也會吸收部分過剩運力，短期內可能對低迷運價形成一定支撐。整體而言，中東地緣衝突正通過能源與關鍵航道雙重管道放大其對全球供應鏈與航運市場的衝擊。
呂周、鴻亮〈美中地緣政治格局牽動乾散貨與油輪市場〉，近期多項政策與地緣政治事件正同時牽動不同航運板塊的市場變化。美中於2025年11月達成貿易協議，中國重新恢復採購美國大豆，使原本因貿易爭端而中斷的出口逐漸回升，也帶動散裝船需求增加。傳統上，美國對中國的大豆出口高峰集中在每年10月與11月，但在雙邊貿易衝突期間，大豆出口一度完全停滯。隨著協議生效，自2025年12月起裝貨量重新增加。美國農業部資料顯示，2025年12月1日至2026年1月8日期間，共有32艘散裝船裝載約210萬噸美國大豆運往中國，其中多數船舶自美國墨西哥灣裝貨並繞行好望角航線，因為航程拉長，也進一步提升巴拿馬型散裝船的噸海浬需求。另一方面，針對俄羅斯、伊朗與委內瑞拉石油貿易的制裁與監管持續收緊，導致受制裁原油運輸面臨更高操作風險，市場因此預期部分貨源將回流至主流合規船隊。這種預期推動油輪市場走強，超大型原油輪（VLCC）即期運價在2026年1月重新升破每日10萬美元，同時中國大型油輪營運商股價亦出現上漲，反映投資人押注合規運力需求可能增加。除了貿易與制裁因素之外，能源政策與減碳議題也為航運市場帶來新的不確定性。中國是否會建立類似歐盟碳排交易體系（ETS）的航運碳定價制度，目前仍存在高度不確定性。北京在推動減碳、維持能源安全與控制貿易成本之間尋求平衡，使航運燃料轉型與相關投資方向仍難以明確判斷。美國最高法院對《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）關稅合法性的裁決，也使市場重新評估貿易政策對航運需求的影響。若相關關稅被判定違法並觸發退款機制，美國進口商可能因退稅而在短期內增加進口，進而帶動貨櫃航運需求。不過，即使IEEPA關稅被推翻，美國政府仍可能透過其他法律工具維持較高關稅水準，使貿易政策的不確定性仍將持續存在。在乾散貨資產市場方面，雖然波羅的海乾散貨運價指數（BDI）自2025年12月以來出現回落，但二手散裝船價格仍維持相對穩定，顯示市場對未來需求與供給格局仍抱持一定信心。此外，委內瑞拉政局變化以及美國對其石油出口建立新的監管機制，也可能改變原油貿易流向，進而影響油輪需求。整體而言，因為貿易協議、能源制裁、碳政策與關稅制度等多項政策因素同時發生變化，全球航運市場正同時在乾散貨、油輪與航運能源等不同板塊出現調整，使需求結構、航線安排與船舶資產價格都持續受到影響。
呂周、志斌〈2026年美中政策如何加劇全球物流與航運不確定性〉，進入2026年，全球物流與航運市場的不確定性，主要來自政策與地緣政治因素持續介入供應鏈運作。2025年物流產業反覆出現的一個關鍵詞是「不確定性」，許多物流與運輸業者形容當年的市場環境就像電影《今天暫時停止》（Groundhog Day）般反覆重演的波動循環。造成這種情況的重要原因之一，是美國在2025年間快速調整貿易政策。首先，301條款與232條款關稅持續擴大，同時政府又依《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）推出新的關稅措施，使企業在採購來源、成本計算與供應鏈規劃上必須不斷重新評估策略。同時，美國海關暨邊境保護局（CBP）同步加強對轉運貿易、原產地申報與商品估價的查核，因此企業不得不投入更多資源建立文件管理與內部控制制度，貿易合規逐漸從行政作業轉變為影響企業物流決策的重要環節。政策變動也直接反映在航運市場。例如跨太平洋航線在2025年第1季曾因企業預期新關稅上路而出現「提前出貨」現象，使亞洲至北美貨量短期內增加，但隨著政策不確定性持續存在，第2季需求又迅速降溫，航商因此被迫透過取消航次來調整運力並維持運價穩定。另一方面，中國周邊地區的地緣政治風險也增加航運業的營運壓力。台灣海峽頻繁出現軍事演習與實彈射擊活動，雖然尚未形成真正的封鎖或衝突，但仍可能造成航行限制、船期延誤與保險成本上升，使航運公司在航線規劃與船期安排上必須預留更多風險緩衝。整體而言，關稅政策、航運需求波動與台海軍事活動等現象顯示，全球供應鏈正在逐漸進入一種由政策與安全風險主導的營運環境。在這種環境下，企業在規劃物流策略時已不能僅依賴需求預測與成本控制，而必須透過分散採購來源、保留航線彈性並加強資料分析能力來管理風險。隨著美中政策競爭與地緣政治緊張情勢短期內難以消退，全球物流與航運市場在未來一段時間仍將持續面臨高度不確定性。
楊仁壽〈油輪特殊之設備〉，油輪因承運貨物之特殊性，其構造與一般貨輪截然不同，核心在於船殼需分隔為數個油槽，並配置強力的泵浦與貫通的油管系統，以利油類的裝卸與輸送。此等特殊設備的正常運作與維護，直接關係到油輪是否具備運送特定油類所需的「適航能力」與「適貨能力」，其中尤以「油艙清洗」最為關鍵。油艙清洗的必要性與清洗程度，取決於前後航次所載油品的種類。若油輪先前承運原油或重油等「黑油」，而後續擬裝載汽油、燈油等「清油」，則必須進行徹底的油艙清洗，否則殘留的重油將污染清油，使其不堪使用。即便連續承運黑油，為防止殘渣過度堆積，定期清洗亦屬必要。實務上，油艙清洗可透過「蒸氣清洗條款」規範，將基本清洗與更深入的洗淨作業的費用與時間負擔，在船東與傭船人間進行分配。為避免此類繁瑣且耗時耗費的清洗程序，油輪實務傾向於長期固定承運同一種類的油品。為精確掌握油艙狀況，航次傭船契約通常會要求船東在本次裝載前，明確告知前2至3航次所載運的油品名稱及其貨主，作為判斷是否需要清洗以及清洗至何種程度的依據。此項資訊對於確保貨物品質至關重要。此外，因應國際環保法規的嚴格要求，現代油輪契約亦強化了對油污防治的規範。船長被課予遵守防污公約的義務，必須妥善處理油艙洗淨水與殘油，將油水分離後方得排放，並應詳細記錄船上殘留的油污水量，即時通知傭船人，且未經特別指示不得將此類殘留物與新貨混裝。船長與獨立公證人還需簽署汙水證明書，詳細記錄殘油的來源、成分、體積等資訊。最後，油輪底部普遍裝設有加熱管，對於黏稠度較高的油類或在寒冷海域航行時，可注入蒸汽加溫，防止油品因低溫而黏結，確保泵浦能順暢吸出。總之，油輪的特殊設備及其相關操作，不僅關乎貨物的安全與品質，更涉及複雜的商業安排與嚴格的環境保護責任，是航次傭船契約中必須審慎規範的核心事項。
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