市場觀察顯示，美國進口與全球貨櫃航運市場在經歷2025年底的走弱後，正逐步醞釀2026年的復甦情緒。雖然分析師之間對於復甦的強度與節奏看法不一，但整體氛圍已從謹慎轉為樂觀，普遍預期市場將在2026年迎來回升。[rsc_restrict_content allowed_to=”logged_in”]
根據標普全球（S&P Global）旗下《Journal of Commerce》與PIERS的數據，美國自亞洲的進口量在2025年9月較去年同期下降近12%，結束了上半年創紀錄的增長勢頭。市場普遍預測，進口量將持續走弱至2026年初。不過，投資銀行傑富瑞（Jefferies）在10月28日的研究報告中指出，2025年美國市場的核心特徵不是「提前進口」（frontloading），而是「去庫存」（destocking）。由於貨物流通順暢、倉儲與港口均未出現壅塞現象，顯示美國企業的庫存正在健康下降，為2026年的進口反彈留出了空間。
傑富瑞指出，若2024年是美國企業提前採購的一年，那麼2025年則是去庫存的一年，而2026年將可能回到較為正常的採購節奏。2024年間美國零售、批發及製造業庫存增速超越銷售，而2025年情況反轉，銷售成長開始超過庫存，使得補貨需求逐步累積。傑富瑞認為，這樣的供需結構轉變，意味2026年跨太平洋市場可望呈現更健康的運價與出貨節奏。
這項觀察與港口實際情況相呼應。洛杉磯－長灘港（Los Angeles–Long Beach）自年初以來幾乎未出現壅塞，貨櫃滯留時間短，卡車與底盤周轉效率提升。根據標準普爾全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）資料，截至2025年9月，該港裝載進口量達760萬TEU，高於2021年的750萬TEU與2022年的730萬TEU。據底盤租賃公司FlexiVan的說法，貨物流向消費者的速度相當快，即使貨量維持高檔，洛杉磯及內陸帝國地區（Inland Empire）的倉儲仍有餘裕。
然而，也有部分分析師對市場復甦的強度持保守態度。第三方物流公司Mohawk Global總經理史托拉奇克（Michael Stolarczyk）認為，目前進口需求下滑並非暫時現象，而是進口週期放緩的早期階段。他指出，受關稅政策不確定性、微型補貨（micro-replenishment）與即時補貨策略（just-in-time agility）影響，企業不再大舉補庫，而是採取更靈活、小批量的採購方式。同時，高利率與消費信心疲軟也使零售商更謹慎採購。這些結構性變化將使進口成長趨勢放緩，2026年的反彈可能較為溫和。
航運分析師詹森（Lars Jensen）認為2026年將是航運市場「再平衡」的一年，提醒託運人與航商應預備面對幾項結構性挑戰：首先，全球經濟可能進入溫和放緩期，需求復甦不會如疫情後那樣劇烈；其次，儘管市場回溫，船期準班率預計仍維持約65%，顯示供應鏈效率尚未完全恢復；再者，國際海事組織（IMO）將在2026年前後陸續推行碳排新規，船公司面臨的燃料轉型與環保成本上升將對運價產生長期影響。
詹森表示，企業若希望在2026年保持競爭力，應提早調整採購與運輸策略，例如在運力規劃、燃料附加費談判及替代航線設計上採取前瞻部署。即使市場復甦仍具不確定性，但「2026年不會是衰退年，而是結構重整年」，供應鏈效率與需求將在新常態中尋得平衡。
綜合各方觀點，無論是傑富瑞所強調的補庫需求回升，還是Mohawk Global與詹森所提醒的長期放緩趨勢，都指向2026年的市場情緒正逐漸升溫，復甦已在醞釀，但節奏將更平緩、更理性。
（航貿週刊202543期）
[/rsc_restrict_content]
RSS訂閱