（圖片來源：Wälz from Pixabay）
據國外媒體報導，丹麥養老基金ATP已向馬士基即將上任的新執行長克勒克（Vincent Clerc）發出明確訊息，要求這家航運巨頭證明其收購物流企業的發展策略將很快為股東創造價值。
ATP擁有7,300億丹麥克朗的資金，是丹麥最大的養老基金，在馬士基投資了近20億丹麥克朗，對馬士基投資是該養老基金丹麥股票投資組合中的第3大投資。
ATP仍然難以評估馬士基總計約500億丹麥克朗（72億美元）的物流收購是否過於昂貴。ATP資深副總裁暨股票負責人溫布拉德（Claus Wiinblad）表示，馬士基的任務仍然是證明其在物流領域多筆收購能夠產生價值，顯示其創建全球一體化物流業務的策略正在奏效。
這不是ATP第一次對馬士基成為一家專注於整個物流週期而不再專一於海運的策略產生懷疑，其在馬士基3月的年度股東大會也曾提出過質疑。溫布拉德證實他們對馬士基的懷疑依然存在，且自克勒克將接替施索仁掌舵馬士基的消息被宣布後，這種情況也並沒有改變。新執行長的接任被外界廣泛認為是馬士基當前策略的延續。
溫布拉德表示，克勒克面臨的挑戰與施索仁並無不同，即馬士基必須證明他們連續收購多家物流企業的發展策略是能創造價值的。ATP要求馬士基提供更多有關物流收購將如何整合到馬士基整體業務（如貨櫃運輸、物流、港口碼頭）的詳細資訊。
2016年，馬士基在施索仁的領導下推出了一項對集團結構產生廣泛影響的營運策略，經過一系列撤資和收購後，該公司已轉變為一家綜合航運和物流公司。作為轉型的一部分，石油業務已出售給道達爾能源（TotalEnergies），而油輪事業的Maersk Tankers和鑽油事業的Maersk Drilling已移交給A.P. Møller Holding。
與此同時，馬士基通過多項收購擴大了物流業務，最近的3項收購總成本約為60億美元，其中2021年12月以36億美元收香港利豐物流（LF Logistics）的成本特別高。根據DNB Markets的資料，馬士基支付了營業收入的14.4倍——大約是這家物流公司2019年市值的2倍。
馬士基近年的物流收購
| 時間 | 公司 |
| 2019年2月 | 收購美國報關公司Vandegrift |
| 收購美國倉儲配送公司Team Performance | |
| 收購瑞典報關公司 KGH Customs Services | |
| 2021年8月 | 收購美國電子商務物流公司Visible SCM |
| 收購荷蘭電子商務物流公司B2C Europe | |
| 2021年9月 | 收購葡萄牙物流初創公司Portuguese Huub |
| 2021年11月 | 收購德國空運公司Senator International |
| 與南非貨運物流Grindrod成立合資企業 | |
| 2021年12月 | 收購香港利豐物流公司（LF Logistics） |
| 2022年2月 | 收購美國物流公司Pilot Freight Services |
| 2022年8月 | 收購丹麥物流公司Martin Bencher Group |
多次收購大大擴展了馬士基的物流業務。2022年前3季收入總計106億美元，營業業績達到6.75億美元；但馬士基仍須要讓股票市場相信該合資企業具有長期意義。
新冠肺炎大流行造成的航運業的黃金高峰期已經結束，即期運價暴跌，分析師預測馬士基的收入將在2023年大幅下降70～80%。溫布拉德認為經濟衰退勢必對馬士基的業務產生廣泛的影響，長期策略的關鍵之一在於馬士基應該要穩定其業務，使它不容易出現波動，而目前貨櫃市場的數量和運價的下降顯示了長期策略的重要性。
馬士基投資者關係負責人史普瑞（Sarah Spray）回應表示，馬士基不斷與所有主要股東就進一步進行接觸，討論其加強馬士基作為一家綜合貨櫃物流公司的能力的計畫，其益處在馬士基物流服務部門高於市場的有機收入增長和強勁利潤中清晰可見。
史普瑞補充，馬士基的物流服務部門在2022年前9個月達到了32%的有機收入增長，息稅前利潤為6.4%，她認為，若馬士基沒有通過併購策略增加營運能力，絕對無法交出這樣漂亮的成績單。
（航貿週刊202251期）
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