據國外媒體報導，貨櫃航運市場正出現一種矛盾局面：雖然市場基本面惡化，但二手船及租船需求卻異常強勁。德魯里世界貨櫃運價指數（WCI）顯示，自2024年8月以來，全球平均即期運價已下跌60%，承運人獲利亦明顯減少。分析師麥考恩（John McCown）指出，2025年第2季承運人合計淨利為44億美元，低於第1季的99億美元以及2024年同期的120億美元。然而，二手船交易價格與租船費率卻維持上升走勢。[rsc_restrict_content allowed_to=”logged_in”]
這種矛盾與全球貿易結構轉變有關。航運顧問門羅（Jon Monroe）指出，受美國關稅與地緣政治影響，航線逐漸多元化。中國出口正轉向中南美洲、南美洲、東南亞與非洲，而航運模式也在由直航轉向樞紐—支線（hub-and-spoke）網絡，這需要更多中小型貨櫃船投入轉運服務。
馬士基（Maersk）執行長柯文勝（Vincent Clerc）也在8月7日的財報說明會上強調，過去2年半中國企業在全球市場快速取得市占率，推動了貿易格局的加速變化。
數據顯示，市場對中小型船舶需求尤其旺盛。DHL Global Forwarding大中華區執行長拉斯昆哈（Aditi Rasquinha）指出，雖然即期運價承壓，但租船費率與二手船價仍然堅挺，這與航線延伸、地緣政治干擾及靈活運力需求有關。根據Alphaliner 8月19日的報告，閒置船隊僅0.5%，接近歷史低點；2025年上半年僅有不到4,000TEU的運力被拆解，若趨勢持續，全年將創下20年來最低的拆船量。
租船市場的走勢同樣強勁。由德國漢堡船舶經紀公司Harper Peterson發布的Harpex租船指數，自2024年初以來已接近翻3倍。波羅的海國際航運公會（BIMCO）數據顯示，一艘5年船齡貨櫃船平均價格年增17%，並自2025年初以來再上升6%。
摩根大通（JP Morgan）預測承運人自2026年起可能面臨深度虧損，原因在於產業整體供給過剩。但部分分析人士認為承運人仍保有一定優勢。海事顧問公司Linerlytica合夥人梁民表示，本輪週期的運價高點遠高於上一輪，低谷水準則相當，讓業者對長期市場抱有信心。此外，許多承運人手中持有淨現金，這使管理層更傾向將資金投入核心業務，而非保留閒置資金。
（航貿週刊202537期）
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